Willkommen im Doppelgänger Tech Talk Podcast Folge 167 Anfang August recht warm in Hamburg und Berlin. Pip meine Frage zum Winter ganz locker für den Anfang der Folge werden wir private Haushalte in Deutschland im Herbst Winter noch Gas haben oder müssen wir jetzt irgendwie irgendwas horten damit es uns im Winter warm geht wie sieht es bei dir aus glaubst du wir können einfach so weiterleben wie letzten Winter oder stapelt sich bei dir schon das Holz damit in deinem Kamin immer eine warme Glut ist und du schön weiterhin in kurzärmlichen T-Shirt aufnehmen kannst ich habe tatsächlich die Möglichkeit

mit Holz zu heizen wobei der Termin der Kamin gar nicht so viel Wärme abgibt ehrlich gesagt ist leider seit er geschlossen ist nur noch optisch ich wo soll ich das wissen ich glaube dass die private Haushalte überwiegend genug Strom und Wärme zum Heiz also Gas zum Heizen haben werden meine Lieblingsdauna war gestern geschlossen aus Gas Spargründen kannst du das glauben da stand dran um sozusagen mit den Zielen der Bundesregierung in Vereinbarkeit herzustellen wird diese Sauna geschlossen

komplett geschlossen oder immer mal eine von vielen ich habe gestern gemerkt beim Pizza bestellen dass sich da ein bisschen was verändert hat die Pizza ist teurer geworden und die Custom-Made Kartons sind es nicht mehr sondern es sind jetzt die Standard Kartons also da ist wahrscheinlich eher Inflation und nicht der Gaspreis oder der vielleicht auch aber habe ich als Konsument mal wieder gemerkt dass sich ein bisschen was verändert wie heizt euer Haus denn habt

ihr eine Öl Gas Heizung Wärme Gas wie auch glaube ich wenn irgendjemand

Heiztipps hat wir haben auf jeden Fall viele warme Decken und ich gehe kann mir das gar nicht vorstellen dass dass wir in den privaten Haushalten da irgendwas

merken bevor wir ein Smart Thermostat empfehlen hole ich mir aber eine Filial

so wie es letztmal über den Duschkopf gelaufen ist ich habe ich habe die Twitch Folge die Highlights rausgeschnitten aus den drei Stunden Twitch eine halbe Stunde es sind eigentlich nur die Cliffhanger und die und die Jokes drin die die wirklich die Themen sind draußen die gibt es nur live auf Twitch und da war auf jeden Fall die DDoS Attacke auch da drin der Link ist in den Show Notes und falls ihr heute um 21 Uhr noch nichts vorhabt schaut vorbei wir sind auf Twitch heute

am Mittwoch den dritten achten genau es gibt ja Leute die es auch ein bisschen später und die haben es dann leider schon verpasst die dürfen dann vielleicht

einen Monat später die Highlights schauen Nico hat eine Frage zum Thema Heizkosten gestellt und zwar oder Nebenkosten und zwar ist er am überlegen mit einem ETF oder ETC auf Natural Gas zu hedgen also mal angenommen du gibst jeden Monat was für deine Gas Heizung aus so deine Nebenkosten und nimmst das Geld oder das gleiche Geld nochmal und investierst das also du wettest dass der Preis nach unten geht oder wie würde wie würde man das richtig machen und dann könnte man das ja auch noch mit dem Hebel machen

wie du wettest dass er nach oben geht für den Fall sozusagen dass du dass er nach oben geht und damit dein Gas immer teurer wird möchtest du den Gewinn aus dem gegenläufigen Trade nutzen um sozusagen deine Kosten auszuleichen das Hedgen ist du wettest auf eine Preissteigerung um deine eigene Preissteigerung zu kompensieren also er hofft dann quasi Wettgewinne zu machen auf den Kurs die es ihm dann leichter machen die Rechnung zu ertragen ist das eine gute Idee das wäre eine gute Idee gewesen wenn man es im Januar gemacht hätte das Problem ist jetzt haben wir relativ hohe Preise also wenn er vorhersehen kann wie die Preise im Winter sind ob die noch mal höher gehen oder nicht dann kann man sich natürlich jetzt schon aber das Problem ist dass die die jetzigen Informationen in jeglichem Hedgekontrakt ob es jetzt eine Option scheint oder eben ETF etc ist die jetzigen Informationen sind da natürlich schon eingepreist also das jetzige Kursniveau oder das im Winter erwartete der erwartete Öl und Gaspreis ist darin schon abgebildet das heißt dieser Kontrakt würde nur Geld drucken wenn der der Gaskurs darüber hinaus steigen würde noch mal von daher ist es jetzt eigentlich zu spät

es handelt sich hierbei nicht um Anlageberatung keine spezifischen Kauf- und Anlageempfehlungen keine Anlageberatung keine Rechtsberatung keine Steuerberatung und auch keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren die Verantwortung für solche Trades liegt bei euch Kip und Philipp haften nicht für eure Verluste. Philipp und Philipp und Philipp können die Risikodisposition der HörerInnen nicht einschätzen. Ihr entscheidet selber was ihr kauft und tragt dafür auch die Verantwortung. Alles könnt ihr auch nochmal unter doppelgänger.eu slash disclaimer nachlesen.

Also sich zu hedgen wenn man den Preisanstieg schon erlitten hat ist eigentlich wenn man glaubt es kommt jetzt zu einer maximalen Eskalation und der Gashandel wird komplett abgedreht dann könnte man das natürlich machen. Dann würde man gewinnen wenn es noch teurer wird aber viel von dem erwarteten Szenario der Durchschnitt aller Erwartungswerte der verschiedenen Marktteilnehmer ist im Kurs ja schon abgebildet. Deswegen glaube ich dass es jetzt zu spät wäre aber ansonsten wäre das eine valide Strategie man muss es nur eben machen solange die Kurse noch niedrig sind. Wenn man hört das erste Schwein mit Schweinepest ist über die deutsche Grenze gegangen dann muss man irgendwie Schweinehälften schorten. Aber ist es nicht dann auch schon zu spät? Ja dann muss man schnell sein. Aber das ist der Moment und dann für den Fall dass dann die Schweinepreise ganz doll steigen dann kriegt man seinen Burger zum gleichen Preis weil man

gehedgt ist. Hast du das schon gemacht?

Ich habe das mal tatsächlich als die Schweinepest im Szenar war mal durch recherchiert. Ich habe es dann letztendlich nicht gemacht. Gleiches gilt übrigens so für Inflation und Währungsschwankungen. Das ist eigentlich genau das gleiche Fall. Also wenn du jetzt irgendwie inflationsbereinigte Anleihen oder so was kaufst dann hast du genau das gleiche Problem dass der Schaden schon groß ist und jetzt würdest du nur wenn sozusagen die Inflation sich weiter beschleunigt oder so weiter die Währung weiter verfällt profitieren. Das heißt man muss sich in guten Zeiten versichern. Dann funktioniert das sehr gut. Also du hast ein ganz normales Niveau. Zum Beispiel Oatly über die wir später noch reden. Die hatten ja das Problem mit dem Haferpreis und dem Rapsölpreis oder Rapssaatpreis aus dem dann Öl gemacht wird und die hätten sich die Preise über ein zwei Jahre festschreiben lassen können als der Kurs noch niedrig war um sich dagegen abzusichern. Das machen viele große Hersteller die sehr von einer Ressource abhängig sind auch von wenigen und dann hätten sie jetzt in den letzten zwölf Monaten wo dieser Kurs explodiert ist für Hafer hätten sie weniger Probleme gehabt mit der Rohmarge. Hatten sie aber nicht so gemacht. Leider sonst wäre die Rohmarge besser.

Und Nico hat auch geschrieben das Stichwort Pfadabhängigkeit würde ihm sagen dass es vielleicht keine gute Idee ist.

Was ist denn eine Pfadabhängigkeit im Zusammenhang mit Option oder Hedging ist es der Fakt dass du ja nicht weißt ob also einerseits ist ich müsste ehrlich gesagt überlegen also entweder ist es das genau was ich beschrieben habe oder der Fakt dass du eben nicht weißt ob du mit deinem Hedge ob innerhalb des Zeitraums deines Hedges dann tatsächlich auch die erhoffte Schwankung oder die die gegen die du dich versichern willst eintrifft. Und das ist ein anderes Problem mit diesen ETFs, ETCs oder Optionsscheinen oder Terminkontrakten ist auch immer dass du dich ja immer wieder erneuern musst quasi und auch da eventuell. Also ich wüsste jetzt nicht mit welchem Produkt ich das perfekt mache. Du kannst halt irgendeine Option oder Future auf den Gaspreis im Winter oder so machen vielleicht aber ich glaube dem normal wäre es das eigentlich nicht zu raten das zu machen.

Die letzten Monate haben wir immer mal überlegt ein Rebranding zu machen oder ein neues Cover zu erstellen neue Fotos zu machen. Da war auch bei der Diskussion ob wir Tech Talk da noch drin lassen. Jetzt habe ich heute alles auf Aktien gehört und Holger meinte hier S&P 500 läuft viel besser als Tech Aktien. Du laberst die ganze Zeit von Tech Aktien. Sollten wir nicht einfach jetzt ein Aktien Podcast machen und über alles reden.

Wenn du Nebenwerte Spezialist oder Dividend Aktien Spezialist werden möchtest. Gerne. Ich fand es tatsächlich eine sehr spannende Frage. Also Fakt ist dass der S&P 500 also die 500 größten US Aktien den Nesdek also die sogenannte Technologie Börse auf Sicht von 50 Jahren also seit 1971. Relativ knapp muss man sagen aber knapp outperformed hat. Also die Ursprungsfrage war eigentlich Diversifikation oder auf Technologie setzen. Stockpicking würde ich gar nicht sagen. Das ist wahrscheinlich für die allermeisten Menschen das schlechtere Konzept. Das ist sowieso klar. Die Frage ist ein bisschen würde man eine Art Faktor stärker auf Technologie setzen oder würde man wirklich ganz breit streuen. Wie man inzwischen weiß habe ich so ein relativ starkes Bias in Richtung Technologie. Also ich will gewisse Klassen von Unternehmen aus diversifikation auch nicht aus diversifikation Gründen besitzen. Ich glaube auch dass langfristig Technologie besser laufen würde. Alles andere fände ich sehr sehr überraschend. Und nun zeigen die Daten aber dass das totaler Unfug ist was man auch dazu sagen muss. Ich glaube MSCI World und Russell also noch breiter noch breiter streuen Indizes laufen glaube ich noch schlechter als die Nesdek. Also es ist wirklich nur der S&P 500 der outperformed wenn ich es richtig sehe. Ich diversifiziere insofern dass ich verschiedene Stages mache. Ich investiere in Startups Wachstums oder Grown Ups Wachstums Unternehmen und Publicly Listed Wachstums und Tech Unternehmen. Das ist ein bisschen Diversifizierung über die Stages aber ansatzen habe ich halt sehr sehr viel Overexposure zu Technologie Werten. Natürlich ist die Wissenschaft die Wissenschaft und also sagen diese Markowitz Theorie 1990 einen Nobelpreis für bekommen hat geht ja davon aus dass Diversifizierung eben das einzige Freelunch ist was man bekommt zusammen mit eine Prämie für Illiquidität also wenn man sein Geld lange irgendwo parkt. Das ist jetzt aber auch 32 Jahre alt und man muss mal schauen. Ich glaube man kann mal schauen ob sich die die grundlegenden Sachen auch ein bisschen verändert haben. Also warum ist es denn so dass ich glaube also da muss man noch sagen auf die letzten 20 Jahre ist die Nesdek natürlich viel besser.

Ja gut weil es vorher richtig runtergegangen ist.

Das fast singuläre Event was den Nesdek nach hinten wirft gegenüber den S&P 500 ist die der Dotcom Bubbleburst 2000 2001 so rund. Also wo irgendwie ich glaube 95 98 Prozent die Kurse gefallen sind an der Nesdek. Es gab insgesamt eine Krise aber insgesamt die Nesdek ist halt brutal runtergegangen. Um das aufzuholen braucht man ja ungefähr 20 fach um. Wenn es 95 waren bei 98 bräuchte man ungefähr 40 40 50 fach um. Und das ist was die Nesdek so stark zurückwirft. Und meine Hypothese ist also ich glaube die letzten 20 Jahre sieht man ganz klar dass es besser wird seit wir hoch seit seit wir im Zeitalter der Software sind wo es Netzwerkeffekte gibt die Konzentration auch treiben scheint es eine deutlich stärkere Outperformance zu geben der Nesdek. Man muss auch sagen dass davor es gab es immer es gab immer Technologie auch vor 2000 schon es waren eben Chipwerte oder Computer oder die ersten Out of the Box Software Werte noch oder früher vielleicht auch irgendwelche Halbleiter Autos was weiß ich. Aber ich glaube Software hat eben doch noch mal einen viel stärkeren Hang zur Konzentration was dazu führt dass die großen Unternehmen noch viel größer werden. Und ich glaube deswegen ist langfristig die Nesdek schon besser. Aber kommen wir zurück zu dem Crash. Da wurde eben so viel Wert vernichtet dass eigentlich das der einzige Grund ist warum es jetzt wäre es auch unfair zu sagen wir nehmen den Crash raus. Wobei das kann man jetzt statistisch schon fast argumentieren ist das ein Outlier oder ist also was man vielleicht aus der Betrachtung rausziehen sollte oder darf man das eben gerade nicht ignorieren weil eben an so wenigen Tagen ganz viel die Performance beeinflusst wird am Ende. Und ich glaube der Grund ist aber warum sozusagen ist insgesamt jetzt der S&P 500 besser ist weil er bis 2000 da waren die Techunternehmen ja noch relativ klein. Also es gab so Cisco und so da war Microsoft war ein paar größere aber insgesamt war Tech relativ klein. Das heißt sie haben von dem Downturn da war noch nicht so viele Unternehmen im S&P 500 drin die den mit runtergezogen hat. Das sieht man ja auch weil er nicht so stark gesunken ist damals in der Krise. Und jetzt in der in der Dauer der Technologiewerte also in den letzten 20 Jahren wo es für Technologie eigentlich nur nach oben ging im langjährigen Schnitt zumindest. Da profitiert der S&P 500 aber mit weil die größten fünf Werte im S&P 500 sind ja auch die großen Technologiewerten also die GAFA Unternehmen. Das heißt er hat den Nesstec Crash sozusagen da ist er so ein bisschen halb drum herum gekommen und jetzt profitiert er aber voll mit und deswegen liegt er insgesamt vorne. Wobei eben die letzten 20 Jahre eigentlich wenn man nicht auf 50 Jahre schaut läuft die Nesstec schon besser. Und ich glaube also ich bleibe dabei dass ich glaube das Tech besser funktionieren müsste weil es gibt letztlich nur zwei große Kategorien von Outperformern die mir auffallen. Das eine sind Tech Werte die Netzwerkeffekte bilden oder so Software Gross Margins von 80 Prozent haben die langfristig halt extrem profitabel Geschäftsmodelle abbauen. Da würde ich auch die Kreditkarten Netzwerke vielleicht sogar mit rein nehmen noch. Und das andere was langfristig hoch profitabel sind sind halt Firmen die einen Weg gefunden haben Menschen von irgendwelchen billigen Rohstoffen abhängig zu machen die ähnliche Margen entwickeln. Also zum Beispiel Philip Morris Altria also die Tabakkonzerne haben 70 Prozent Gross Margin das kennt man sonst nur außer Software. Coca Cola Pepsi Monster Energy alles 60 Prozent Gross Margin auch deutlich höher über normalen Nahrungsmittel Konzern weil sie einfach sozusagen nur Zucker weiter verarbeiten. McDonald's 55 Prozent Saudi Aramco übrigens 62 Prozent also Öl fördern in Saudi Arabien bleiben fast zwei von drei Dollar hängen die man umsetzt. Die machen in dem Fall halt die ganze restliche Welt für sich abhängig. Also da würde ich sagen die Modelle funktionieren langfristig noch ähnlich gut nur will ich die eben nicht unbedingt besitzen. Deswegen bleibe ich dann doch wieder bei meinen Software Aktien und alle anderen Modelle sind eigentlich relativ Schrott wie man zum Beispiel auch bei Rotlidern sieht die mit 9 Prozent Rohmarge auskommen mussten letztes Quartal und das funktioniert einfach unheimlich schlecht. Und nochmal zurück zum S&P 500 um das zu validieren

habe ich mir mal den S&P 495 angeschaut. Ist der ohne Google oder ohne Apple?

Genau das ist der S&P 500 ohne Garfam also Google Apple Microsoft Amazon Facebook und der hat eigentlich so gut wie der Tokyo Topics wie Japan. Also hat sich über zehn Jahre verdoppelt das ist nicht so schlecht aber im Vergleich zu Sekunde muss man auf Twitter schauen den Chart gibt es im Twitter Account. Bzw. ich habe auch in die Show Notes gemacht. In der gleichen Zeit haben die fünf großen 900 Prozent gemacht also sich verzehnfacht. Der Rest des S&Ps hat sich verdoppelt und die großen haben sich verzehnfacht und die sind wiederum 26 Prozent des gesamten S&P 500 von der Gewichtung. Also du hast außerdem noch eine riesige Konzentration die glaube ich dazu führt dass man auf Tech setzen sollte weil wir haben auch einen absoluten Höhepunkt der Konzentration der Top 10 Werte. Die Top 10 machen 26 Prozent der Kapitalisierung aus 20 Prozent der Gewinne und sind genauso groß wie die unteren 400 Werte im S&P 500 und ich glaube sie machen ja auch nicht. Ich glaube wenn du die ersten zehn nimmst hast du wahrscheinlich sogar 100 Prozent der Performance die darauf hinfällt. Und dann gab es noch die spannende Frage hat Holger Vollich zu Recht gesagt warum ist es denn in Deutschland so dass der MDAX den DAX outperformed. Das ist ja auch die zweite Reihe. Der ist nicht weiter obwohl er doch ist auch ein bisschen weiter differenziert. Da ging es um eine andere Frage eigentlich nämlich ob man die zweite Reihe der Tech Werte kaufen sollte. Da ist die Wahrheit glaube ich dass im Gegenteil zu S&P 500 und NesTech ist im DAX ja keine Technologie drin. Also natürlich läuft der MDAX besser weil da wenigstens ein paar Technologiewerte drin sind während das was im DAX ist ja kein Wunder dass das sich nicht großartig entwickelt weil da letztlich geopolitisch gesehen oder geoekonomisch die die Margen von großen Tech Konzernen abgeräumt werden und man selber eigentlich keine Netzwerkeffekte hat keine großen Margen keine Technologie. Könnte mir vorstellen dass das der Grund ist warum in Deutschland die kleineren Werte sogar besser funktionieren als die als die großen Konzerne.

Wir reden ja gleich auch noch ein bisschen über NFTs. Als du Visa und Master erwähnt hast ist mir eingefallen dass Schmath ja Anfang des Jahres oder Ende letzten Jahres so ein Pair Trade vorgestellt hat. Also er würde Master Card Visa Shorten und Crypto Long gehen. Lief nicht so gut würde ich mal annehmen. Damit müsste er echt nicht so gut getippt haben. Also ganz langfristig hat

er glaube ich recht. Auf zehn Jahre Shorten macht überhaupt keinen Sinn. Also Timing ist ja alles bei Shorten. Die Hellsichtigkeit zu sagen also die Voraussage zu machen dass langfristig Kreditkarten es schwer haben da wäre ich auch dabei. Das Problem ist das würde so spät eintreten dass ich dreimal pleite

wäre bis dahin. Vielleicht wollte er auch einfach nur Solana noch ein bisschen

pushen. Am Ende wettet man mit dem MSCI World. Also da ist natürlich viel Tech drin auch an der Kopfseite. Aber eine starke Diversifizierung ist dann immer auch eine starke Wette gegen die USA und gegen Big Tech. Jetzt ist es nicht so dass vergangene Performance die zukünftige gut voraussagt in der Regel. Aber ich fände schon schwer den Case aufzumachen warum jetzt mit Ausnahme von ein paar Regionen Südostasien oder so oder eventuell auch Lateinamerika an die ich stark glaube. Aber die Wette aufzumachen gegen USA und Big Tech hielt ich für sehr schwer. Weil das einzige was da helfen kann wäre eigentlich Regulierung. Ansonsten glaube ich dass sich das immer weiter verstärken würde. Und der Fakt der Fakt dass Big Tech so groß im S&P 500 ist ist ja auch der nächste Beweis eigentlich dass Technologie die Macht übernimmt. Und warum sollte es warum sollte sich das ändern. Ich sehe nicht warum sich das ändern sollte

langfristig. Ich sehe hier gerade bei dir auf Twitter du retweetest Bill Ackman. Der scheint jetzt Visa zu shorten. Geht auf jeden Fall auf CNBC glaube ich

morgen live. Ist es CNBC oder Yahoo Finance? Ich weiß nicht. Weil er glaubt dass Visa immer noch dass es immer noch möglich ist auf gewissen Porno Seiten mit Visa zu bezahlen. Ich glaube das Problem das er sieht ist dass sie nicht schnell genug illegale Videos offline nehmen. Also Child Trafficking sagt er. Also Menschenhandel letztlich oder Kindesmissbrauch. Das wirft er ihnen vor. Weiß nicht ob das groß genug ist um sowas wie Visa zu Fall zu bringen.

Vielleicht würde er seinem Freund schon mehr helfen. Das anzuprangern ist auf jeden Fall sinnvoll. Das stimmt. Und dann sehe ich hier der Einzelhandel scheint in der Krise zu sein. Ich habe gedacht nach Corona kommt der große Boom. Oder sind wir jetzt schon wieder in Corona und deswegen funktioniert nichts mehr im Einzelhandel.

Also die News sind dass im Juni der preisbereinigte Umsatz im Einzelhandel um 9,8 Prozent runtergegangen ist. Also der reale nominal nur um zwei Prozent. Der Unterschied ist nominal ist sozusagen was sich an der Casa ausgegeben hat. Das ist kaum gesunken. Das liegt daran weil das alles mehr kostet. Also tatsächlich bekommen dafür habe ich also dieses Jahr im Vergleich zum vorher einfach 10 Prozent weniger. Das sind schon super schlecht Werte. Und das unterstützt jetzt nicht mehr so richtig die These dass es dieses Revenge Shopping gibt. Ich glaube ja auch es leidet Konsum insgesamt. Also es leidet der Online Absatz aber der Offline profitiert nicht im gleichen Maße. Also der Konsum geht insgesamt runter. Das ist natürlich inflationsbedingt. Ich glaube aber auch es ist der Schiff zu Reisen Experiences irgendwelchen kulturellen Erlebnissen die Menschen. Ich glaube es ist super einfach shoppen konnte während Corona nicht offline aber ich konnte alles kaufen was ich wollte. Warum. Es gibt keinen Grund jetzt noch weiter zu kaufen. Vielleicht kaufen wir erstmal ein Sommerkleidchen oder ein paar neue Schuhe oder einen Badeanzug die ich vorher nicht so gut gebrauchen konnte während Corona. Aber die großen Investitionen die den sehr starken Umsatz auch treiben die habe ich eigentlich gekauft und da wird es jetzt ein bisschen Zurückhaltung geben. Und man sieht es ganz gut eigentlich bei Einrichtungsgegenständen Haushaltsgeräten Baubedarf da geht sogar 16 Prozent 16 halb Prozent runter.

Liegt es nicht einfach daran dass die Sachen viel viel teurer werden. Also dass Holz zum Beispiel teurer ist.

Ja aber ja richtig das wird teurer. Man sieht hier auch ganz gut den Unterschied real und nominal und das sind beides zweistellig. Also auch nicht preisbereinigt geht es deutlich runter. Klar und es sind verschiedene. Was sind die verschiedenen Effekte. Inflation die Leute halten ihr Geld zusammen. Also die rechnen schon damit dass im Winter die Gasrechnung kommt vielleicht. Deswegen gibt es vielleicht Leute die so rational sind dass sie schon mal ihr Geld zusammenhalten oder sogar schon die Inflation überall spüren und das Geld

das glaube ich nicht mehr haben. Ich glaube es spart keiner für die Heizung.

Ich glaube es gibt einen Teil die es schon spüren nämlich die bei denen dies bei denen es so eng ist dass alles was sie also wenn am jeden Ende des Monats negativ übrig bleibt oder gar nichts übrig bleibt dann hast du einfach nicht die Möglichkeit auszugeben. Also die Leute die wirklich am Existenzminimum leben oder sich wirklich so von Monat zu Monat durchhangeln. Sie können weniger kaufen. Punkt aus all Ende weil es teurer ist. Aber nicht bei den Leute besonders vorsorglich in die Zukunft schauen. Das ist tatsächlich eher unwahrscheinlich. Menschen sind nicht so. Deswegen haben wir eine Schulpflicht eine Altersvorsorge Pflicht und so weiter weil Menschen nicht ausreichend für die Zukunft vorsorgen. Selbst für so nah Zukunft wie den Winter vielleicht. Und daher würde ich dir recht geben dass das die allermeisten Leute vielleicht nicht so rational sind da schon zu sparen aber es verdirbt ihnen manchmal indirekt halt trotzdem die Konsumlaune. Also vielleicht machen sie es gar nicht bewusst dass sie jetzt schon ihr Budget für Januar ausrechnen aber man ist einfach ängstlich und kann das shoppen nicht genießen bescheidet sich vielleicht daher. Die andere große Kategorie die noch mal deutlich stoller schrumpft ist Internet Handel mit 15,5 Prozent übrigens und auch da selbst preisbereinigt. Wahrscheinlich weil die Inflation im Internet Handel weil Lebensmittel da natürlich nicht drin sind größtenteils weniger durchschlägt ist aber auch preisbereinigt nicht preisbereinigt geht es da auch minus 11 Prozent. Zum Vorjahr runter. Also das sind die zwei großen Textilien auch zweistellig was am wenigsten kosmetisch oder Medizin wird nicht teurer das macht Sinn oder das kann und da kann man nicht dran gut sparen. Lebensmittel geht nominal sogar ein bisschen hoch also 1,8 Prozent steigt der Lebensmittelkonsum. Der geht nur sozusagen real preisbereinigt runter dann. Also doch dann geht er auch zurück. Doch geht er auch zurück nominal. Falsch gesagt nominal ist er leicht im Plus preisbereinigt kriege ich aber tatsächlich schon für meinen Gehalt weniger Lebensmittel und kaufe dementsprechend auch weniger. Also das sieht schon einigermaßen übel aus. Das müsste und das ist ja auch Saisonalität. Aber man kann natürlich sagen es gibt einen Effekt der doch saisonal ist. Und zwar sind wir im letzten Juni oder Juli am letzten Juni sind die Menschen noch nicht so viel gereist. Natürlich im Urlaub gebe ich natürlich viel mehr Geld irgendwie für Essen und Erfahrungen und sowas aus. Und jetzt bin ich relativ gesehen bin ich jetzt mehr unterwegs gerade weil letztes Jahr konnte ich unterwegs sein. Letztes Jahr habe ich mich habe ich genauso viel Lebensmittel gekauft habe noch mehr für zu Hause gekauft. Das mache ich alles jetzt nicht mehr. Das ist schon so ein bisschen ein saisonaler Effekt. Einfach vor allem Urlaub. Also auch bei einem sagen wir Gorillas oder Flink gehen im Sommer die Zahlen runter weil die Leute eben und auch im lokalen Edeka oder Aldi gehen die Zahlen auch runter weil die Leute alle anderen Nordsee Ostsee keine Ahnung Kroatien sind und dort einkaufen. Also an der Ostsee gehen vielleicht die Supermarkt Umsätze hoch aber in den urbanen Räumen gehen sie runter. Genau aber spannend finde ich dass man hier nochmal einen weiteren Anhaltspunkt hat dass auch der Internet und Versandhandel eben 15 Prozent runtergeht gegenüber vorher. Das schon ganz ordentlich. Das ist dann eben wieder die Baseline. Amazon haben wir international ja bei minus 10 gesehen. Donnerstag kommen die Zahlen. Ich traue mich noch nicht so richtig. Würdest du dagegen wetten. Ich meine meine Angst ist also ich habe mich jetzt schon auch mehr mehrmals in die Nessen gesetzt. Diese Saison. Die Leute sind schon alle so negativ eingestellt. Also alles was nicht komplett desaströs ist wird ja relativ krass abgefeiert. Und ich sage was mir schwerfällt einzuschätzen ist was die Leute wirklich von Zalando erwarten. Andererseits denke ich die Deutsch als in an der Wall Street geht es eher um die Analysten Schätzung in Europa ist mein Gefühl. Es geht auch eher darum dass das Handelsblatt natürlich am ersten Tag wieder runterschreiben wird dass man keinen Gewinn mehr macht jetzt wieder. Und war das nur ein Strohfeuer das Zalando überhaupt mal Gewinn gemacht hat. Also ungefähr. Ich glaube hier ist die Retail Stimmung fast noch wichtiger. Deswegen bin ich mir noch nicht sicher. Also ich glaube die werden unheimlich schweres Quartal haben. Langfristig glaube ich natürlich total an Zalando.

Hast du auch Zeit in schon mal geguckt ob weniger Traffic ankommt.

Ja das ich glaube also dass die Zahlen schlecht sein werden das sehe ich als relativ gegeben an. Ich weiß nur nicht was schwer einzuschätzen ist wie schlecht man sie wie schlecht schon eingepreist ist. Vielleicht freuen sich die Leute auch wenn es nur 10 Prozent.

Wenn du nicht schorten wirst und sagst du schaust es dir von der Seitenlinie an dann würde ich sagen. Nee dann geht die Geht's bei zweistellig hoch. Wie bei Uber.

Ich weiß noch nicht was ich mache es vielleicht mit einer kleinen Position. Und ich kann es noch absichern indem ich irgendwie eine andere Mode Mode Marke Long setzte dann kann man es ein bisschen abfedern.

Ich schaue es mir von der Seitenlinie an.

Es ist wirklich schwer die Voraussagen zu treffen. Also die Zahlen mich überraschen die Zahlen weniger. Die Reaktion des Marktes überrascht mich schon. Und mir ist natürlich klar dass das einfach von den Erwartungen der Analysten abhängt. Ich war überrascht wie negativ man also dass offensichtlich alle so negativ gedacht haben wie ich schon. Und dann wie euphorisch man dann aber auch wieder rauf springt. Was ich für sehr sehr verfrüht halte und auch falsch.

Na gut. Ich finde die Woche mit Pinterest und Uber sind ja zwei Beispiele wie schnell irgendwie was hoch gejubelt werden kann. Und wenn man dann tiefer guckt denkt man war das jetzt wirklich so so gut. Aber du wirst uns später die Zahl nochmal genauer erklären. Zum E-Commerce hat Bastian eine Frage gestellt und zwar scheint er sehr zentral zu wohnen. Aber ein Kumpel von ihm eher so einsam in dem Wald und er fragt sich warum es eigentlich keine Preis Diskriminierung gibt beim Versand. Also wieso zahlt er der in der Stadt wohnt genauso viel wie sein Freund der einsam im Wald wohnt und die nächste Straße zwei Kilometer entfernt ist. Ich habe gedacht dass es würde schon eine Diskriminierung geben weil ich von Bekannten mal gehört habe dass er mit der einzige ist warum der noch in sein Dorf kommt. Aber vielleicht war das auch einfach nur so nebenbei gesagt. Würdest du verschiedene Versandkosten aufschlagen auf verschiedene Locations in Deutschland verteilt.

Ich würde es nicht machen. Ich überlege tatsächlich was der Hintergrund ist.

Weil der Hintergrund ist man muss länger arbeiten länger fahren Benzin und also

dass das verursachungsgerechter wäre. Das ist mir schon klar. Also die Post war ja mal ein Staatsunternehmen und ich würde davon ausgehen dass man das zu einem Element der Daseinsvorsorge erklärt hat dass Menschen pünktlich Post empfangen kann und wahrscheinlich auch Paket Post und dass man deswegen gesagt hat sozusagen man solidarisiert solidarisiert die Kosten. Hinzu kommt natürlich dass auch ein Großteil der Pakete ganz viele Wege ja gleich gehen egal wie weit sie reisen. Das ist nicht der größte Bestandteil. Also was keinen Sinn machen würde ist zum Beispiel dass wenn ich jetzt aus Berlin ein Hotel wäre es ein Paket nach München schicke dass das jetzt deutlich länger deutlich teurer wäre als nach Potsdam. Das muss beide durch beides durch zwei Verteiler Zentren. Es muss beides auf die Autobahn und der Weg glaube ich die Benzinkosten sind im Zweifel der kleinere Anteil. Das größte ist sozusagen das ganze Handling und Personal sowieso der größte Anteil entfällt auf die letzte Meile wenn ich mich nicht irre. Und da wäre natürlich das Argument dann stichhaltig dass man sagt wenn der das ist ein Unterschied ob zu drei Leute gleichzeitig in einem Hochhaus beliefert oder zweieinhalb Kilometer in den Wald fährst. Aber das Problem ist du könntest würdest du das so durchziehen dann könntest du auf Helgoland halt keine Post mehr empfangen oder auf irgendeine anderen Nordsee Insel oder in irgendeinem Bergdorf. Deswegen.

Sie müssen Zeit irgendwo abholen. Aber ist das günstiger.

Also das zu sammeln sozusagen und die letzte Meile zu umgehen wäre tatsächlich günstiger. Ich kenne tatsächlich wird uns bestimmt jemand auskommen. Also man kann das mit Sicherheit innerhalb von 24 Stunden auf unserem Discord die richtige Antwort vorlesen. Die Frage ist nur wo es regiert. Also ich bin mir relativ sicher dass reguliert wurde. Ob das jetzt so 100 ob das 100. Also bei Briefpost würde ich verstehen. Da muss jeder darauf vertrauen dass man nicht diskriminiert wird und seine Meinung Rechnung und so weiter empfängt. Bei Paketen kann man. Bin ich mir nicht so sicher ob das selbstverständlich ist dass überall das gleiche kosten sollte.

Mir fällt gerade die Paket Geschichte von von unseren besten Posten an. Und zwar streitet er sich alle vier Wochen mit einem Nachbarn und schreit ganz laut Ich trage dir die Pakete nicht hoch. Ich habe dir gesagt du sollst die einzeln bestellen. Der bestellt halt Tierfutter für seinen Hund anstatt. Das sind halt so riesen riesen Bags wahrscheinlich 20 Kilo. Aber der bestellt natürlich vier auf einmal weil er Versandkosten spart. Und ohne Aufzug möchte das natürlich keiner.

Die Post würde das ja nicht 20 Kilo die Post also vier mal 20 Kilo.

Vielleicht ist auch 10 Kilo.

Es gibt schon eine maximale Grenze was du mit der Post verschicken kannst und dann brauchst du schon Speditionen oder musst mehr zahlen.

Da scheint es gerade an der Grenze zu sein. Auf jeden Fall gibt es mehrmals im Jahr Auseinandersetzung zwischen diesen beiden Parteien. Zur letzten Community Frage von Robin. Und zwar hat Robin mit einem Freund eine Geschäftsidee entwickelt. Die wohnen in einer Touristenstadt im Harz und sein Kollege würde gerne eine Livecam aufstellen die sowohl das Wahrzeichen der Stadt als auch den Brocken zeigt. Was ein beliebteres Reiseziel ist. Also ich stelle mir das so vor ähnlich. Ich kenne es aus dem Skiurlaub. Da kann man manchmal so mit Webcams gucken wie viel am Lift los ist. Und die Frage ist jetzt ob das eine Möglichkeit ist für ein passives Einkommen. Also man hat jetzt auf der Seite. Oder irgendwelche andere Möglichkeiten. Ich bin jetzt noch nicht so alt. Also ich kann mir nicht so ganz vorstellen dass da mehrere tausend Leute am Tag hingehen weil man es auf TKB TKP Basis sieht dann müsste irgendwie keine 10 Euro für tausend Besuche oder sowas. Da müsste schon ein bisschen was passieren. Also dass da wirklich Leute hin.

Dass man davon leben kann. Das wird schwer glaube ich wenn es nur zwei Webcams sind. Ich habe es um es zu validieren. Es suchen ungefähr tausend Leute am Tag ganz rund nach Webcam zum Beispiel. Man kann jetzt irgendwie Brocken oder Rad raus Punkt Punkt Punkt nehmen oder was auch immer das die Sehenswürdigkeit ist in dem Fall. Wenn man zum Beispiel nutzt um das Wetter sich anzuschauen. Das sind ja schon Leute die noch nicht reise entschlossen sind und spontan buchen. Das heißt du hast eine ganz gute Chance vielleicht ein Hotelbuchung spontan hinzubekommen in irgendeinem Wellness Hotel um die Ecke oder so. Das könnte den TKP nochmal deutlich erhöhen. Das wenn du wirklich sehr kontextuell und situativ da die richtige Werbung selber anzeigst und nicht einfach nur Google Adsens drauf knallst. Das könnte helfen. Ich würde es eher als ein Hobby sehen. Und es kann es kann auch es gibt so Webcam Verzeichnisse. Also man kriegt da Besucher noch von vielen anderen Seiten in der Regel die die rüber leiten weil es so Aggregatoren für Webcams gibt. Das wiederum sind Links und man kann das nutzen als eine Taktik um Links zu bekommen auch wenn man zum Beispiel irgendein lokales Portal hat über eine Stadt oder so oder eine Region dann die Webcam anzubieten einfach um die auf anderen Webcam Seiten listen zu lassen kann eine gute Möglichkeit sein Links zu gewinnen und seine Sehrankings zu verbessern. Ansonsten dass man da relevant Geld mit einnimmt halte ich für unwahrscheinlich. Aber ich meine was kostet ein Webcam. Wenn man die in Sichtweite hat glaubt so ein paar Euro im Monat kriegt man damit schon hin. Aber es hat letztlich noch nicht mal den Steuerberater dafür schwer. Also ein Big Business wird es nicht. Sonst würden wir im Fernsehen mehr Webcam Millionäre sehen. Also sieht man schon. Da geht es nicht um Sehenswürdigkeiten in der Regel oder Sehenswürdigkeiten anderer Natur geht es dann.

Wobei wir bei NFTs wären. Du hast mir heute geschickt dass man für 50.000 Dollar einen NFT von Tiffany kaufen kann beziehungsweise als Crypto Punk Nutzer oder Besitzer kann man sich jetzt schön so ein Crypto Punk um den Hals hängen.

Christoph gepixelt ist also aus Schmuck Steinchen oder sind es sogar echte Brillis. Keine Ahnung. Für 50.000 wahrscheinlich eher Schmuck Steinchen. Kannst du dir dein irgendwie 8 Bit Bild da als Kette von Tiffany natürlich streng limitiert kaufen.

Ich hätte gesagt es ist Peak NFT aber Andreas Horowitz der bekannte VC der meinte Software is eating the world. Der der glaubt wir sind am Anfang. Er investiert 50 Millionen in Gary Vinas Chucks We Friends und We Friends muss man sich so vorstellen wie wenn Pip und ich jetzt anfangen würden zu zeichnen. Also sieht eher so aus als ob es ein kleines Kind malt und ja NFTs verkauft. Gary Vina Chuck ist so eigentlich dass das Bild des Internet Hassler ist vom Weinverkäufer zum Influencer zum Multi Millionär Agentur Besitzer eigentlich Marktschreier. Man muss immer was machen und der Typ scheint irgendwie immer das Bedürfnis zu haben Leute zu motivieren und zu schreien und am meisten scheint der Geld mit seinen Investments zu machen und mit seinen Auftritten und hat sich sehr früh in NFTs reingebohrt und er zufällig also bevor das Investment rausgegangen ist habe ich zufällig ein Interview gehört auf YouTube von Mr. Biest und Logan Paul. Kennst du die beiden.

Ich kenne Mr. Biest ist ein YouTuber einer der erfolgreichsten weltweit. Logan Paul ist auch ein YouTuber.

Also Mr. Biest ist dieser YouTuber der immer alles verschenkt und dann so Sachen macht.

Also so Opra mäßig und so.

Genau. Und sein Ziel ist einfach der größte verrückteste YouTuber zu sein ist auch handwerklich mit einer der besten. Man merkt auch dass er halt schon seitdem er 13 ist beschäftigt er sich mit YouTube und handwerklich sind halt die Sachen auch wahnsinnig gut und Logan Paul ist eher so ein Dude der gerne Action macht und aber auch einer der größten YouTuber vor allem jetzt bekannt mit dass er halt auch vom Influencer zum Boxer geworden ist. Der macht halt ein Podcast da ist Mr. Biest drin. Da reden sie halt über wie YouTube funktioniert und was er alles so gemacht hat und so weiter. Und dann irgendwann geht es über Krypto und ich höre das so wie man halt Podcast manchmal hört einfach nebenbei und dann erzählt er so Ja er hat auch Krypto Punks und so und das hat alles angefangen weil Gary V ein Call gemacht aufgesetzt hat mit 30 Leuten wovon die meisten oder alle Influencer und Milliardäre waren und er halt da gesagt hat So jetzt kauft man alle Krypto Punks und Mr. Biest hat halt 8 gekauft und irgendwann wieder verkauft. Ja und das war halt so früh und es zeigt halt wie wie der halt den also weiß er ist das Markt Manipulation oder ist er einfach so früh dass er dass er das früher gesehen hat als alle anderen. Aber wenn er die Möglichkeit hat so 30 reiche Influencer also die größten Influencer und die Market Maker zu überzeugen das zu kaufen dann müsste er jedes NFT Projekt zum Fliegen bekommen.

Tatsächlich haben ja viele genauso funktioniert dass du irgendwelchen Promis oder so erst mal freie Tokens gegeben hast und dann die Promotion dafür bekommen hast und das damit hochgejubelt hast. Das ist ja ich würde sagen eher typisch als untypisch für die meisten NFT Projekte. Von daher ist es fast stellvertretend.

Aber es ist legal. Es ist egal dass du deinen besten Freunden sagst So kauf mal kauf ist so Insider Trading eigentlich und danach stellst du gehst du raus und sagst Das ist das Beste das ist der beste NFT das ist der beste NFT.

Ist das Insider Trading oder ist das weil es ist in Ordnung.

Für mich ist Gary V auf jeden Fall einer der größten Pumper in dem Business.

Ich habe heute versucht. Ich glaube die werden. Also ich glaube die haben größer Null Chance dass sie ihren Namen komplett ruinieren. Sie haben sich über 20 Jahre einen extrem guten Namen aufgebaut in der Venture Szene. Und ich kann mir gut vorstellen dass sie durch die ihr Verhalten im Crypto und NFT Space diese Marke auch wieder ruinieren weil sie ja wirklich sehr kurzfristige Return suchen indem sie auch sehr früh Tokens oder Anteile kaufen und dann die sehr schnell an Retail Anlegern sorgen. Das ist nicht das Geschäft was sie bisher gemacht haben. Und sorgt für deutlich deutlich weniger für wahre Disruption. Also ich bin gespannt wie man da in fünf Jahren drauf schauen wird. Ehrlich gesagt. Und was Tiffany's macht ist aber finde ich finde ich total schlau. Wenn du weißt es gibt einen Kreis von ein paar tausend Idioten die hundert tausende Millionen von Euros für einen für ein JPEG gezahlt haben. Dann zu sagen Hey hier ist 50.000 Euro 14 50.000 Dollar Modeschmuck für euch. Das braucht ihr auch noch. Also einfach einfacher kannst du Kundschaft dumme Kundschaft nicht identifizieren. Das macht schon Sinn. Das wird noch viel mehr kommen. Und das Geile ist du kannst es ja immer verkaufen als das ist wie nennen die es Community Based Selling oder so gibt es irgendwie so ein Quatschwort für

Access Utility.

Ja genau. Und das wird natürlich jeder jetzt versuchen. Ja das ist wenn du weißt wenn du die Typen kennst der irgendwie die Häuser alle dreimal zu teuer aufkauft und auf einmal will jeder mit dem Kaffee trinken und ihm nochmal sein Haus zeigen weil du weißt der überzahlt für alles. So wenn sich jetzt alle Leute auf die auf die Bord Apes du zu der die Crypto Punks Geist stürzen.

Das Krasse mit dieser Utility ist auch dass also die verkaufen halt immer das Netzwerk und alles und den Event.

Die Utility ist dass jeder weiß dass du ein Idiot bist und dir alles verkaufen willst.

Was denkst du.

Was glaubst du wie viel Spam Anfragen du bekommst wenn du einen echten Krypto Punk als Profilbild hast. Wahrscheinlich.

Das sagt doch.

Komm verarsch mich. Also ist natürlich jetzt alles sehr extrem ausgedrückt. Also es gibt natürlich auch super schlaue Leute die das haben. Aber ich glaube es gibt auch viele die einfach zu viel Geld haben damit ein schlechtes Signal setzen würde ich vermuten und sich so ein bisschen auch als selber als Opfer stigmatisieren. Das ist das Problem bei Crypto es machen die schlauesten und coolsten Leute und auch die aller dümmsten.

Dann lass uns Zahlen anschauen. Montag war Pinterest earnings call. Meine Erwartung war es wird sehr sehr schlecht schlecht weil einfach Leute kein Geld mehr für Werbung ausgeben möchten. Man hätte auch sagen können es wird weniger gepinnt weil vielleicht weniger in Einrichtungen für Häuser für Wohnungen und so zusammengesucht werden. Aber irgendwas scheint anders zu sein. After Hours war die Aktie zweistellig oben.

20 Prozent sogar.

Wahnsinn. Du bist noch short.

Ich hatte noch eine negative also eine short Position zu Pinterest im üblichen Rahmen die war vorher deutlich im Plus jetzt ist ordentlich im Minus. Naja läuft jetzt halt nicht so gut aber insgesamt dafür ist Oatly heute schon da kommen wir gleich drauf. Also um mich selber zu kasteien und zu bestrafen habe ich dann Pinterest und Uber ins Sheet aufgenommen und die erste Seite des Sheets aufgeräumt.

Sehr gut. Also auf doppelgänger.io slash Sheet könnt ihr das alles anschauen. Wie viele Firmen sind da mittlerweile drin.

Ich glaube fast die können es auf der ersten Seite nachschauen. Übrigens braucht man diese erste Seite als Start gar nicht weil in Google Sheets gibt es links unten so einen kleinen neben dem Plus ist ein Symbol zu Hamburger. Da steht all Sheets und da kann man auch so durch alle Sheets durchbrausen wenn man nicht links rechts navigieren möchte und sieht alle bei dem man sich da gewünscht hat dass wir alle sind jetzt 81 bis 6 16 bis 81 sind 65. Ja 65 Camping haben wir schon im Schiede. Genau also ich kann ja jedes Mal wenn ich daneben liege eine hinzufügen dann haben wir bei 100. So also Pinterest was ist da passiert. Die haben 666 das sag ich mal als Millionen Umsatz gemacht im Q2.

Das ist so viel wie unsere guten Bewertungen auf Apple.

Auf Apple haben wir 66 Bewertungen. Dann jetzt keine mehr machen damit das immer so stehen bleibt. Das ist 8,6 Prozent über dem Vorjahr nach zuvor 20 43 und 125 Prozent. Das ist trotzdem ein Wachstum was deutlich zurückgeht aber es ist immerhin nicht negativ. Das war schon mal eine Überraschung glaube ich weil natürlich Pinterest sehr stark am E-Commerce hängt und man hätte vermuten können dass sie unter dem Werbemarkt deswegen stärker leiden. Vielleicht die erste Erklärung könnte sein dass sie eher transaktionaler Werbung haben. Es ist Inspiration aber sehr nah am Kauf schon dran. Also haben wahrscheinlich eine relativ hohe Conversion Rate und das macht es in einem gewissen Maße zumindest ermöglicht dass den Werbetreibenden das durchzurechnen. Und das könnte sich sofern die Conversion Rate im Shop selber nicht sich deutlich verschlechtert dann eben weiterhin Lohn und man stampft es nicht so schnell ein wie Brand Werbung zum Beispiel jetzt in der Werbekrise. Das würde ich mir erklären. Es gibt aber noch einen anderen Effekt. Dann komme ich gleich drauf. Die Rohmarge ist runtergegangen im Vergleich zum Vorjahr. Da haben sie irgendwie höhere Erstellungskosten. Was mir nicht nachvollziehbar ist. Die Kosten steigen so mit rund 30 Prozent. Also jetzt Umsatzwachstum 8,6 Kosten eher 30 Prozent. Das heißt sie sind jetzt auch wieder in die Unprofitabilität gerutscht. Im Vorjahr hatte man noch 71 Millionen Operating Income gemacht. Jetzt ist man bei minus 34 ein halb Millionen das entspricht minus 5 Prozent Marge nach zuvor plus 12 Prozent. Also die Ergebnisse haben schon deutlich verschlechtert weil die Kosten eben weiterlaufen und steigen während der Umsatz eben nicht so stark steigt. Aber immerhin ist er gestiegen und das war glaube ich schon die Überraschung. Und das andere was Nutzer oder Analysten und Analystinnen positiv überrascht hat oder was man gut fand ist dass seit dem absoluten Corona hoch im ersten Quartal 21 da hatte Pinterest noch 478 Millionen Nutzer. Und das ist dann über den nächsten Quartal auf 454 444 431 runtergegangen. Und da sieht man jetzt so eine Bodenbildung. Das heißt es sieht jetzt erst mal so aus als würden sie nicht weitere Nutzer verlieren. Das könnte ein bisschen daran liegen dass sie bessere Google Rankings haben. Dieses letzte Quartal und dass sie Nutzer relativ hart forcieren sich anzumelden. Sobald man da über die Seite stolpert. Die Frage ist macht es Sinn davon auszugehen dass dieser Verfall. Ich glaube trotzdem ist es irgendeine Art von Stagnation. Also ich frage mich überhaupt ob für 433 hätte du gesagt dass 433 Millionen Nutzer auf Pinterest sind. Das ist eine erhebliche Menge.

Und ich sehe bei Pinterest so als User das größte Problem dass sie gar nicht die junge Zielgruppe targeten. Also es ist halt alles sehr aufgeräumt sehr erwachsen.

Das sind aber fairerweise auch die kaufkräftigeren. Sobald sie halt irgendwie Häuser und sowas einrichten oder aus irgendwelchen anderen Gründen Collections machen. Mir fällt schwer ein Case zu machen für langfristiges Wachstum von Pinterest und ich glaube auch noch nicht dass dieser die der User schwund komplett auf. Das sieht jetzt so aus als würde dem erstmal Einhalt geboten. Letztlich ist es ein Plateau und man muss jetzt gucken ob es von da aus weiter hoch geht oder doch wieder weiter runter. Es nur so eine Luft holen war zwischendurch weil irgendwie man besonders viel Traffic hatte. Was aber relativ klar ist dass die Monetarisierung deutlich besser war. In einer Phase wo der Werbemarkt kränkelt eigentlich haben sie ihren Revenue per User den Apu von 1,32 Dollar auf 1,54 Dollar gesteigert und die Steigerung kommt zu. Das sind insgesamt so 17 Prozent. Das kommt stark aus USA und Kanada Europa aber vor allen Dingen im Rest of der Welt wo man viele Nutzer hat aber unheimlich schlecht monetarisiert ist der Apu um 80 Prozent hochgegangen nach ihren Angaben von 0,0. 0,6 Cent auf 0,1 Cent ist insgesamt noch relativ wenig. Wenn man da auch nur über einen Dollar kommen würde langfristig in Europa liegt man noch bei 0,86 also ein Dollar wird noch lange dauern. Dann könnte man zumindest den bestehenden Traffic besser monetarisieren. Mein Gefühl ist schon ein bisschen wer Pinterest will kennt es inzwischen und ist oft genug darüber gestolpert und die jüngere Generation da gebe ich dir recht wird es jetzt nicht aktiv nachfragen. Deswegen glaube ich eigentlich nicht dass die Nutzerzahl noch mal doll steigen werden. Man kann es besser monetarisieren noch besser mit E-Commerce verknüpfen aber den Bull Case sehe ich noch nicht. Und wie gesagt also die Marge ich glaube Cashflow wirf in Sekunde habe ich den Operating Cashflow. Cashflow positiv sind sie schon ganz ordentlich. Also sie haben die letzten zwölf Monate wenn ich das richtig sehe fast zwei Milliarden Cashflow abgeworfen. Nach den Aktienoptionen so ist man dann aber eben doch wieder negativ. Die letzten zwei Quartale. So richtig kommt das nicht vom Blick. Ich finde es weiter nicht gut aber ich muss zugeben es ist jetzt erst mal besser durch die E-Commerce Krise kommen als ich dachte. Ich hatte eher mit fast sinkendem Revenue berechnet und dadurch dass sie besser monetarisieren ist das jetzt nicht eingetreten. Ob das jetzt 20 Prozent steigen sollte. Was natürlich hinzukommt ist dass wir hatten außerdem ja die Nachricht dass Elliott Management eingestiegen ist. Bei Pinterest. Das war ja auch schon mal 20 Prozent oder irgendwie zweistellig. Die haben jetzt auch gesagt dass sie super zufrieden sind mit den Ergebnissen. Ich nehme an wegen der Monetarisierung. Und so kommt es dann dass sie so hoch gestiegen sind. So würde ich es mir herleiten. Ansonsten sehe ich jetzt keinen Grund für brutalen Optimismus ehrlich gesagt.

Und Uber habe ich nur ein Zitat gesehen. Sie sind jetzt eine ein Free Cashflow Generator geworden. Was haben die denn gefunden. Was ist da denn jetzt los. Verdienen die auf einmal Geld.

Die haben tatsächlich ganz gute Zahlen geliefert. Finde ich auch. Ihr Umsatz gegenüber ihren Umsatz gegenüber dem vorher wenigstens richtig sehr verdoppelt von 3,9 2 2 9 auf 8,07 8 3 Milliarden Umsatz.

Und letztes Jahr war jetzt nicht so dass überhaupt nichts passiert ist oder. Also es war Corona aber es war nicht so hardcore Corona.

Ja genau. USA und Kanada war schon deutlich weniger los. Wenn man sieht bei der Bevölkerung die viel Uber nutzt. Ich glaube die waren noch ein bisschen vorsichtiger als der als der Durchschnitt der Amerikaner. Also die haben bestimmt auch so einen Coastal also an den Küsten Schwerpunkt dass man schon eher in New York und California nutzt. Würde ich vermuten. Das da ist auf gibt es auf jeden Fall der stärkste Wachstum. Also nach Region USA plus 149 Prozent Lateinamerika plus 67 57 Prozent Europa Mittel East ungefähr verdoppelt und Asien nur plus 14 Prozent. Ansonsten ist es ja Verdopplung des Umsatzes auf jeden Fall stark. Dann sind die Kosten eben nicht ganz so schnell mitgewachsen. Die haben sie ganz gut im Griff. Aber da hatten sie auch vorher ein Problem. Während Corona. Aber jetzt läuft das eigentlich ganz gut. Die sind von rund 5 Milliarden auf 8,7 Milliarden hochgegangen. Also weniger als verdoppelt. Auch nicht so viel weniger sehe ich gerade. Was ist denn da der Treiber. Marketing und Sales haben sie sogar ein bisschen gespart.

Sie meinten doch das ja Quartal davor.

Die Rohmarge ist gesunken. Also sie haben nur noch 36,2 Prozent Grossmargin. Und vorher hatten sie 46,6. Das sind die Fahrerkosten tatsächlich die sie weitergeben. Eventuell kann das sein.

Wirklich.

Die sind in den Bookings drin. Das stimmt nicht. Weil die Bookings sind noch größer als der Revenue. Payment ist drin und Payment auf die gesamte Payment auf die Bookings. Das ist erheblich. Warum haben die noch so hohe Kosten. Die Akquise vielleicht da drin.

Sie haben im Marketing haben sie runtergefahren. Genau im Marketing ist das haben sie auch schon im Quartal davor erwähnt. Das war ja so das Gegenspiel zwischen Lyft und Uber. Das Lyft irgendwie Vollgas Marketing weitermachen möchte und Uber gesagt hat Nee wir machen weniger. Haben sie vielleicht mehr im Lebensmittel Bereich gemacht. Also Essenauslieferung und so. Und da höhere Kosten gehabt. Oder ist einfach Sprit. Aber das zahlen sie auch nicht.

Ja eigentlich könnten es nur also Payment Insurance. Die also die ganze Software Infrastruktur.

Weil sie haben mehr Lobby Arbeit machen müssen weil sie ja da diese schlechte Presse hatten.

Eigene Fahrzeuge würden sie im Zweifel Geld mit verdienen wenn sie die den Fahrern zur Verfügung stellen. Ich mache nichts außer eine App zur Verfügung zu stellen um Leute Taxi fahren zu lassen. Warum verliere ich zwei Drittel meiner Umsätze also meiner Take Rate. Also ich muss dazu sagen wir haben wir covern die Aktie quasi seit heute. Ich habe es heute entschieden aufgenommen und vorher hatte ich mich relativ wenig für Uber interessiert. Und ich glaube gestern bei alles nach auf Aktion habe ich gesagt ich glaube es wird eine schwierige Zeit für Uber weil wenn Personal knapp wird und die Leute viele andere Job Angebote haben. Will man wirklich noch Uber fahren wird Uber dann nicht noch teurer. Und ob das sozusagen wenn Leute aus ausreichend gute Jobs finden können wird es schwerer Uber Driver zu rekrutieren deswegen obwohl die Ergebnisse zweifelsohne nicht schlecht sind zahlen die App Store Gebühren müssen die. Die müssen niemanden beteiligen. Okay. Es darf. Was loben wir dafür aus. Ein Dankeschön. Ein öffentliches Dankeschön. Wer uns das sagen kann was neben also was haben wir auf dem Schirm schon alle alles was Technologie ist logischerweise Payment Insurance sowas. Was ist sonst in den Cost of Revenue von Uber drin was zwei Drittel der Umsätze ausmacht. Vielleicht Sekunde das sind wir sprechen über 5 Milliarden ist jetzt auch kein Pappenstiel. Also zwei Milliarden kommen aus Uber Fracht. Das kann ich schon sagen. Achso und danach ist es dann Sekunde mit zwei abziehen dann sind es dann kommt es schon fast wieder hin. Uber Fracht machen sie nämlich selber. Da haben sie quasi 100 Prozent Take Rate weil sie selber anbieten anscheinend zumindest vermuten sie so. Das heißt dass die Cox auch 100 Prozent sind weil es eben da ist minimal. Also wenn jemand eine super gute Erklärung hat. Würde ich es trotzdem gerne lernen. Ansonsten Google ich es nachher selber. Genau so jetzt kommen wir aber weiter. Was haben wir gesagt operative Marge ist mit Sharebase Compensation und so trotzdem noch minus 9 Prozent auf den Revenue gesehen nicht auf die Bookings also das ganz fair. Net Income ist noch mal deutlich schlechter weil sie Grab Somato und ein paar Akquisitionen oder Sachen abgeschrieben haben auch an denen sie beteiligt sind. Deswegen ist das Net Income deutlich niedriger als das Operating Income. Aber in dem Fall geht es ja um die Validität des Geschäftsmodells. Der Cashflow ist tatsächlich positiv. Der war über die letzten sieben Quartale negativ weil man während Corona einfach nicht viel machen konnte und die Fahrer und Fahrerinnen weiter bei der Stange halten musste. Jetzt ist man aber seit zwei Quartalen das letzte Quartal aber ganz knapp positiv. Jetzt machen sie 400 Millionen Überschuss an Zahlungsüberschuss im Q2. Das heißt ja das wird eine Cashmaschine. Free Cashflow ist auch 382 Millionen. Ihr Adjustiertes Ebitda ist plus 4 ein halb Prozent. Also irgendwie schaffen sie es von minus 9 auf plus 4 ein halb zu kommen mit ihren Adjustierung. Deswegen würde es erst gar nicht betrachten. Die Monthly Active Customers sind um 20 Prozent gestiegen die Trips aber um 24 Prozent. Kannst du schon was ablesen aus den Zahlen. Sie haben gesagt das Revenue hat sich verdoppelt.

Die User Leute fahren mehr und zahlen mehr dafür.

Genau. Also es kann sein dass die Trips teurer geworden sind. Das können wir auch mal machen. Sekunde. Das ist ja eine spannende Analyse. Wir machen mal Average Trip. Wie würde man das nennen. Average Trip Value. Und dann nehmen wir Delivery auch oder nur Mobility.

Nur Mobility.

Okay dann machen wir 13 Milliarden Booking Value durch 1,8 Millionen Trips. Oh. Na nun. Das wäre enttäuschend.

Google Sheet explodiert. Leute fahren fahren Uber wie Scooter immer nur für 24.

Nee ich glaube Delivery ist auch Trips. Sekunde. Das muss ich besser machen. Ich mache alle Bookings aus Mobility plus alle Bookings aus. Das sieht realistischer aus. Schätz mal Durchschnittsticket bei Uber. Also was sie verdienen. Nicht was sie verdienen sondern was auf der Rechnung steht. Es gibt Bookings und Revenues. Bookings ist quasi Gross Booking. Also was was der Kunde zahlt. Sehr gut 14,5. Alles gut gemacht.

So der ist schon scheiß.

Der ist interessant. Jetzt sage ich dir eine weitere Information. Den habe ich jetzt ausgerechnet. Der ist relativ unverändert. Also Nutzer wachsen 20 Prozent. Trips 24. Das heißt sie macht den Durchschnittsnutzer macht 20 Prozent mehr Trips. Immerhin da steigt die Intensität. Diesen aber kosten aber genauso viel wie im letzten Jahr. Wie hat Uber trotzdem seinen Gewinn verdoppelt. Er nicht sein Gewinn sein Umsatz. Gleiche Anzahl Trips.

Gleiche mehr Leute.

Gleiche Kosten pro Trip.

Also gleiche mehr Leute mehr Kunden.

Sie haben ihre Take Rate einfach brutal erhöht.

Ach was. Moment. Das heißt die Fahrer zahlen mehr oder wie.

Die Fahrer geben mehr ab. Genau. Also die Take Rate. Schätz mal was du machst. Eine 10 Euro Fahrt. Was ich meine.

Früher war es 15. Jetzt wird es wahrscheinlich 25 Prozent sein.

26,6 in vielen Märkten 30 Prozent. Das war in der Uber Files auch ein Thema dass die Fahrer anwerben. Sie müssen nur 10 Prozent abgeben. Der Rest gehört ihnen. Die rechnen sich zu zurecht was für ein schönes neues Hyundai Auto sich dafür kaufen können. Basierend auf den Zahlen und ein Jahr später erhöht Uber die Take Rate auf 25 30 Prozent und auf einmal funktioniert das ganze Modell nicht mehr. Du musst zwei Stunden mehr arbeiten am Tag. Also vor fünf Quartalen war die Durchschnitts Take Rate bei Mobility von Uber 12,6 Prozent. Wenn ich hier keinen Fehler in den Zahlen habe. Ich würde lieber mal vor 4. Ich nehme es vor Jahresquartal. Die Zahl kommt mir komisch vor. Vielleicht habe ich mich vorhin beschrieben. Also damals 18,7 immerhin noch. Und jetzt ist es 26,6.

Das heißt ich habe als Fahrer muss ich mehr für Sprit zahlen und mehr an Uber. Das wird es ja überhaupt nicht mehr.

Genau. Und trotzdem ist Ubers Crossmarchen aber gefallen. Das ist auch so komisch. Und bei Delivery ist die Take Rate von 15 auf fast 20 Prozent hochgegangen. Auch der Weg in die Profitabilität für Uber führt über Erhöhung der Kosten Senkung. Der Trip wird komischerweise nicht teurer. Das wundert mich ein bisschen. Falls ich das hier richtig berechne. Aber die Take Rate haben sie brutal angehoben. Da sollte jetzt erst mal eine Grenze sein und es öffnet dann am Ende auch wieder den Markt für Konkurrenz. Also es gibt ja teilweise noch mit Bolt expandiert noch neue Märkte. Habt ihr Bolt in Hamburg hier in Berlin? Ist Bolt irgendwie vor ein paar Monaten gestartet?

Also die Scooter stehen hier rum.

Ja aber es gibt inzwischen auch Bolt Taxi. Gibt es auch in Wien und verschiedenen europäischen Märkten schon. Also wenn du eine 30 Prozent Marge hast. Also Uber hat natürlich brutale Netzwerkeffekte. Also es ist schon cool wenn du die App überall auf der Welt benutzen kannst. Aber wenn der Fahrer sparen kann dann geht er vielleicht auch woanders hin. Und wenn die Fahrten günstiger sind dann geht vielleicht auch der Kunde woanders hin. Glaube nicht dass man das dauerhaft also das Buchen über eine App ist als Value Creation für 30 Prozent Take Rate ein bisschen zu zu dünn. Und dann kommt irgendwann noch Google Maps.

Genau das gleiche habe ich auch gerade gedacht.

Also ich meine Uber ist ein deutlich besseres Business geworden jetzt erst mal dadurch muss man schon sagen. Die Zahlen sehen einigermaßen solide aus. Aber es macht es auch angreifbar.

Ja und ihr meintet bei alles auf Aktien das Taxi manchmal günstiger wohl ist.

In New York ist das gelbe Taxi gerade günstiger als Uber. Also je nach Tageszeit und so weiter. Es gibt Leute die freuen sich inzwischen dass noch ein Taxi Tarif gibt weil wenn es regnet und Search Pricing ist oder nachts dann. Also auch vor allen Dingen weil das ist das Gute für Uber wenn es weniger Fahrer gibt. Wenn sie weniger Fahrer finden dann macht man die bestehenden Fahrer einfach teurer und kommt auf den gleichen Umsatz. Aber die Zahlen wurden gut aufgenommen. Ich meine die haben jetzt deutlich in die Profitabilität gedrückt. Also nicht nicht nach Gap aber in Cashflow positiv. Das verstehe ich. Das Fracht Business ist auch brutal gewachsen gegenüber dem Vorjahr. Das wollen wir sehen wie spannend das wird. Da kennt man die Marge noch nicht so richtig. Delivery wächst um 37 Prozent nur noch. Das lief natürlich während Corona besser läuft jetzt eher wieder schlechter aber es wächst noch auch ganz ordentlich. Auch zum zum mindestens zur Hälfte aus der Take Rate gezogen das Wachstum. Und Mobility wächst um 120 Prozent beim Umsatz. Obwohl die Fahrten nur 50 60 Prozent wachsen.

Wir nehmen heute wieder Dienstagabend auf allerdings bevor Earnings Calls rauskommen oder Earnings veröffentlicht werden. Deswegen können wir nochmal einen kleinen Preview machen oder Prediction was wir so glauben was du so glaubst wie die Earnings ausfallen werden. Was wir hier auf der Liste haben für heute noch und auch im Laufe der Woche ist PayPal Airbnb Robinhood Datadog Block früher hießen die Square Trilio und Cloudflare. Wie sieht es aus. PayPal PayPal ist doch eigentlich egal weil die haben ja jetzt announced dass Elliott da drin ist. Die können wahrscheinlich abliefern was sie wollen. Aktie wird sich nicht wirklich bewegen.

Ja also ich würde das nicht gegen PayPal wetten. Ich mein Gefühl ist schon dass die auch sehr stark am E-Commerce hängen. Ich glaube es gibt bessere Payment Aktien als PayPal. Aber mit Elliott jetzt da drin ist natürlich auch ein bisschen schwer und jetzt mich aktiv dagegen zu stellen. Finde ich kompliziert. Ich glaube wir können kurz einen Schied gucken. Sekunde hatten wir hatten es ja schon mal thematisiert dass sie auch so ein bisschen das Problem haben dass die Kosten nach wie habe ich gar nicht entschieden. Kann ich das nächstes Mal als Strafbefehl wieder einbauen.

Dann Airbnb. Die müssten ja jetzt super abgehen. Leute kaufen kein Zeug mehr im Internet oder im Retail. Deswegen. Reisen geht ab und das müssten die ja jetzt im letzten Quartal gemerkt haben.

Genau sie sollten ein hohes Buchungs Volumen glaube ich einerseits haben weil die Leute eher dafür Geld ausgeben und auch ein hohes Revenue. Das fällt ja auseinander in der Regel bei Airbnb wenn man für die Zukunft bucht müssten beide Werten gut gut aussehen. Im Zweifel. Die profitieren davon dass man wieder reisen darf. Glaube ich man gibt im Zweifel auch ein bisschen mehr Geld aus. Die Preise sind hoch dadurch dass die die Hosts die Management machen also die ihre Preise dem Nachfrage anpassen. Die sollten mehr Geld nehmen die Saison weil die Nachfrage so hoch ist. Davon sollte Airbnb durch ihre Take rate mit profitieren. Das heißt das Ergebnis könnte gut sein. Und wenn die Leute weniger Geld haben dann werden sie erst recht fair in Wohnungen statt Hotels nutzen und es werden mehr Leute ihre Wohnung anbieten in einer Krise um zusätzliches Geld zu verdienen oder ihr Zimmer. Und deswegen ist Airbnb. Ich würde erwarten dass es relativ krisen resistent ist.

Ich habe ein Bad ein Bad und zwar weniger Kongresse weniger Messen weniger Business Trips.

Warum. Im Vergleich zum Vorjahr nicht im Vergleich. Es gibt wieder Oktoberfest. Hallo.

Ja ja in Zukunft. Also jetzt dieses Quartal nicht.

Es geht ja um das Vorjahr und da gab es jetzt definitiv keine Messen von daher auch dass die Festivals kommen wieder. Also es gibt auf jeden Fall mehr als im Vorjahr vielleicht nicht so viel wie vor Corona da bin ich bei dir aber im Vergleich zum Vorjahr sollte es besser sein glaube ich.

Wie sieht es aus mit Robin Hood. Kein Mensch tradet mehr.

Er kann sterben. Deswegen.

Keine positiven Nachrichten.

Haben wir die im Schied. Die müssen auch mehr Kostenprobleme in Griff bekommen. Es ist nicht so schlimm wie Coinbase aber. Die Frage ist fallen die Net Revenues wieder. Doch die sind ja fast genauso schlimm wie Coinbase. Also haben wir auch viel zu viel Kosten auf der Uhr. Kommt Crypto schon stark. Im Juni war Crypto noch nicht stark genug zurück. Ne wird ein weiteres desaströses Quartal. Glaube ich.

Bin nicht bullish.

Soll ich das machen. Nein ich nicht. Wir sind die Leute zu zu hebelig schon wieder. Lieber nicht. Ich mache keine Wette mehr. Diese Earnings.

Dann wenn wir schon mal Payment sind. Block Square. Retail schwierig. Crypto schwierig. Finance Payment und so nach dem Klana so abgerutscht

ist. Also es wird relativ gesehen für Block auch ein eher schlechtes Quartal. Glaube ich. Sie sind besser diversifiziert als die anderen Player.

Aber.

Gibt es.

Ich wüsste nicht wo ich jetzt mit der

positiven Überraschung rechnen würde. Ehrlich gesagt. Von daher.

Eine positive Überraschung musst du mir jetzt noch geben. Data Doc, Twilio oder Cloudflare.

Data Doc, Server Observability schwer zu sparen. Glaube ich. Das heißt also meine Hypothese ist wir haben die die Cloud Earnings haben sich alle so von 46 auf 4. Also AWS, Azure und Google Cloud Plattform. Die sind ja alle so um 6 Prozent Punkte was relativ gesehen so ungefähr 15 bis 20 Prozent sind gefallen. Das müsste jetzt eigentlich auch bei den Cloud anderen Cloud Titeln passieren und das Spannende wird jetzt rauszufinden. Bei welchen Diensten sparen oder können Firmen sparen und bei welchen eher nicht. Gutes Beispiel Cyber Security würde ich davon ausgehen das schwer zu sparen. Data Doc, Server Observability so ein Mittelding. Einerseits würde ich sagen so das kannst du jetzt nicht abschalten. Du kannst aber schon wahrscheinlich irgendwie ein paar alte Prozesse abschalten ein paar Applikationen auf dem Server die du nicht mehr brauchst oder die du stattdessen lokal laufen lässt. Tendenziell wird sich haben wir auch im Schiedsrichter kurz sagen ob sich das Wachstum da eh schon verlangsamt. Dann kann man es noch mal besser sagen. Data Doc 2.80 hat sich ja beschleunigt. Also wenn die über 80 bleiben wäre schon grandios. Könnte aber auch relativ gut glaube ich aussehen. Könnte ich mir vorstellen aber wahrscheinlich liege ich da auch wieder falsch. Und Cloudflare da wiederum ist es glaube ich sehr schwer zu sparen. Das hängt ja sehr stark am Traffic. Es gibt günstigere Alternativen als Cloudflare. Ob man das Setup jetzt komplett wechselt so schnell vor allen Dingen bin ich mir nicht so sicher. Deswegen Cloudflare ist auf jeden Fall so ein bisschen in der Verlangsamung begriffen beim Revenue. Die ist auch noch mal angestiegen. Verdammte Axt. Ja wenn die über 50 Prozent bleiben ist auch alles gut. Ich glaube es nicht so einfach da zu sparen. Bei Snowflake mache mir Sorgen. Wüsste ich immer sofort wie ich sparen könnte. Bei den meisten Firmen. Relativ schwer glaube ich. Und sie bauen gute neue Produkte. Kriegen glaube ich sogar mehr Geld aus dem Kunden raus. Der Internet Traffic lässt auch nicht nach. Naja die Leute sind mehr draußen. Ein bisschen vielleicht. Aber ich bin jetzt noch nicht besorgt ehrlich gesagt bei den drei Titeln.

Wahnsinn. Cloudflare schaue ich gerade seit November einfach mal durch vier geteilt.

Ja war es nicht was

durch vier. Schon schmerzhaft. Haben wir eigentlich nur noch ein bisschen grüne News und zwar Bankberater müssen jetzt Kunden fragen ob sie nicht lieber grün investieren würden. Das scheint jetzt die Regel zu sein. Hilft uns das dem Planeten zu retten oder ist es einfach nur bla bla.

Ja ein bisschen schwer zu sagen. Also es tritt heute am 2.8. also am Dienstag in Kraft. Die Verordnung dass die jetzt fragen müssen ob man eher SGE konform und nachhaltig investieren möchte. Meine Angst ist ein bisschen dass die Banken jetzt wieder extra teure Fondsprodukte machen. Das für den Fall dass da jemand ja sagt denen das sofort unter zu jubeln. Ich glaube schon dass man mit unter der Maßgabe des Geld ein Gewissen haben sollte. Also meine Meinung viel daran verändern kann wie Unternehmen handeln indem man den Unternehmen die sich nachhaltig verhalten eher das Geld gibt. Das sollte einen hohen Sog ausüben auf andere Unternehmen. Das kann die Welt sehr schnell sehr stark verändern. Ich glaube was so wie das hier passiert durch Vorschriften die basieren dann auf einer vollkommen intransparenten Logik. Also dieser SGE und Taxonomie. Also was ist denn eigentlich nachhaltig dann. Was bietest du

denen an.

Und sind denn diese Fonds wirklich SGE konform oder wirklich nachhaltig. Das ist alles noch glaube ich Makulatur. Und ich glaube der Markt regelt das in dem Fall auch eigentlich von alleine. Also ich kenne viele Leute die sich Gedanken darüber machen. Also der Kunde der sich irgendwie mit mit Öl Kinderarbeit und Tabak Dividenden Aktien das Depot vollhaut den wird es jetzt nicht aus den Schuhen werfen. Der redet eh nicht mit dem Bankberater. Die anderen die es erst mal anfangen sind haben relativ viel Bewusstsein schon für das Thema glaube ich sich der Gedanke zu machen. Vielleicht für Leute. Ich würde sagen es ist eher unsere Aufgabe dafür zu sorgen dass Leute sich darüber Gedanken machen. Ich glaube nicht dass es hilft wenn die Bank das fragt. Denn im Zweifel kriegt man ein scheiß Bank Produkt untergejubelt was dann zu hohe Gebühren hat. Und wie gesagt was viel mehr fehlt ist ein strenger Standard der besser als ESG oder SRA ist und wirklich auf Nachhaltigkeit noch mal strenger bewertet und auch transparent macht und man versteht wie dieses Rating zusammen zustande kommt. Eine echte Scorecard wo man sieht welcher Bestandteil prangert. Irgendwie die Arbeitsbedingungen an die Governance die Umweltschädlichkeit das würde viel als Transparenz würde da mehr helfen als dieses irgendwie Nudging da jeden noch mal zu fragen wie er denn zum Thema Nachhaltigkeit steht bei der Anlage. Macht sehr komplizierter glaube ich und führt nicht zu besseren Entscheidungen. Ist meine Befürchtung.

Letzte Frage für den heutigen Podcast. Werden wir es in diesem Jahr noch erleben dass eine Oatly Aktie weniger kostet als eine Packung Oatly im Supermarkt.

Das kommt drauf an wer schnell die Preise senkt. Sehr schön gestellt die Frage.

Also Gratulation der einzige Short der dieses Jahr bei dir funktioniert.

Es ist ganz so schlimm ist es nicht aber ja. Wobei da muss ich sagen dass haben sich die Zahlen ja tatsächlich verbessert. Da habe ich genauso wenig verstanden

was passiert. Wir schauen gerade hier. Aktie ist jetzt 3 Dollar 33 und heute minus 15 Prozent. Genau das ist schon das würde ich sagen nicht so positiv.

Genau aber also sie haben ja im Q1 Umsatz verloren gegenüber dem Q4. Jetzt haben sie aber wieder Umsatz zugelegt gegenüber dem vorher gegenüber dem vorher sogar 22 Prozent. Die Rohmarge hat sich verbessert von neuneinhalb auf 16 Prozent. Muss man dazu sagen weder mit dem einen noch dem anderen kann man Lebensmittel verkaufen in dieser Welt. Also das ist so oder so zu wenig Marge. Aber sie hat sich verbessert und die Haferpreise und Rapsöl Rapsaat Preise sehen auch wieder besser aus. Das geht in die richtige Richtung. Ich würde damit rechnen dass die Grossmargin besser wird in den nächsten Quartalen. Sofern es nicht wieder neue Ressourcenschocks gibt. Der operative Verlust hat sich gegenüber dem Vorjahr natürlich erhöht muss man sagen von 48 Millionen minus 48 Millionen auf jetzt minus 74 Millionen. Aber prozentual gesehen ist das zum Vorquartal. Da waren es minus 92 Millionen. Also das tendenziell auch besser. Dann der Cashflow sieht nicht gut aus. Da hat man nach zwei Quartalen jetzt schon minus 127 Millionen angehäuft und ich glaube man hat auch gar nicht mehr. Lass mich da nochmal schnell gucken wie viel da noch rumgammelt. 182 Millionen Cash und Äquivalente und Short Term Investing nochmal. Und 250 280 irgendwo im Dreh Millionen hat man übrig und man verbrennt gerade in den letzten zwei Quartalen 127. Also ein gutes Jahr ist da noch Zeit. Das macht jetzt keine Hoffnung aber die Zahlen verbessern. Der Absatz steigt die Marge steigt. Der Verlust ist prozentual kleiner geworden. Der Preis ist nur um 7 Cent gefallen zum Vorjahr zum Vorquartal aber auch sogar gestiegen. 147 verdienen die noch an der

Packung.

Im Discounter gibt es das auch schon für 1,50. Wie geht das denn. Wir müssen es verkaufen. Das ist in Asien und Amerika deutlich teurer glaube ich. Weil in Deutschland brüsten sich damit das jetzt im Discounter stehen aber also man kriegt den Output in Litern und das kann man ja umrechnen Umsatz durch Liter müsste ja den Liter Preis ergeben. Und der ist bei 1,47 Dollar. Siehst du mal wie hoch die Herstellungskosten aus sind. Ach genau so kann man es rechnen. Das ist ja noch spannender. Du hast 120 Millionen Liter und die Kosten auf Goods Holds sind 149 Millionen. Also hast wirklich 1,20 Euro die da reinfließen. Also ich kann jedem nur raten Oatly Milch zu trinken. So viel Inhaltsstoffe kriegt man für sein Euro nirgendwo weil das Unternehmen keine Marge macht und der Handel anscheinend auch nur sehr begrenzt. Die müssen es aber führen weil es sehr stark nachgefragt wird von der kaufkräftigsten Zielgruppe. Das ist eigentlich langfristig eine ganz schöne Position. Das Oatly bringt die.

Das ist wie Apple nur ohne Apple Marge.

Genau genau genau. Ich glaube nicht dass sich ein Supermarkt traut Oatly auszulisten weil dann geht der geht die reiche Prenzlberger Familie eventuell woanders einkaufen als nächstes. Ist ganz spannend eigentlich. Aber jetzt sie haben definitiv nicht mehr die Zeit diese wieder auf den grünen Pfad zu kommen. Die Margen werden sich verbessern aber das Geld geht schneller aus würde ich behaupten. Muss man jetzt sehen für zu welchen Konditionen sie noch mal Geld bekommen. Und ich habe heute so zwei Drittel meiner Position dann bei drei ist doch noch mal tiefer gegangen. Minus 15 Prozent. Bei minus 14 habe ich die größten Teil der Position aufgelöst weil ich denke schon dass jetzt ein Turnaround ist und die Zahlen besser werden. Man könnte natürlich auch darauf wetten dass sie insolvent werden. Was ich nicht wünschen würde weil das Produkt ja ein gutes ist. Ich habe so ein bisschen Angst dass es jetzt doch irgendwann ein Konsumgüter Konzern einsammelt eventuell dann Synergien hat in Distributionen und Marketing und damit günstiger fährt. Dann ist die Frage Aber würde das jetzt die typische Oatly Kundschaft wenn wenn Nestlé das kauft dann ist das ein bisschen das Ankerkraut Ding glaube ich. Du willst deine Oatly ja nicht von Nestlé kaufen das kann ich auch jetzt schon. Dann kaufe ich irgendeine andere.

Ich glaube jetzt nicht.

Aber ich glaube das Abwärtspotenzial ist jetzt ein bisschen langsam. Also ich bin froh mit dem Geld was ich gemacht habe bis hierhin.

Von Ankerkraut würde ich jetzt auch gerne mal neue Zahlen sehen. Aber so so krass hat es dann wahrscheinlich doch nicht geschadet.

Wird ja leider nicht Public. Genau. Aber insgesamt sieht Oatly schon noch furchtbar aus. Es gibt zwar diesen leichten Turnaround aber es muss jetzt auch erst mal sehen dass die Margen es müsste jetzt noch ewig so weitergehen bis die Marge halbwegs in dem Bereich ist wo es funktioniert.

Deine letzte Prediction. Was denkst du. Wie viele Leute werden uns auf Twitch heute besuchen.

Letztes Mal 6000.

5 bis 6000.

Dann 7.5. Diesmal. Wenn wir wieder auf der Startseite sind. Wenn nicht wird es natürlich schwer. Ja dann gehen wir wenn ich denke aber dann machen wir nächstes Mal auf YouTube.

Gut ich freue mich auf jeden Fall tierisch auf Twitch nachher und wünsche euch einen schönen Mittwoch bis 21 Uhr auf Twitch und Samstag in eurem Podcast Player.

Genau wenn ihr nicht wisst wie es mit dem Twitch geht einfach Twitch doppelgänger googeln dann kommt ihr auf die richtige Seite.

Und Link ist auch in der Show.

Genau. Amazon Prime Account damit verbinden und wenn ihr keinen habt geht es trotzdem. Bis dann. Ciao. Es müsste heute Nachmittag. Also wenn ihr das hört nachmittags also sozusagen als Warm Up für Twitch ladet viele Freunde ein für Twitch. Das macht zusammen deutlich mehr Spaß. Ich hoffe Jan kommt auch wieder zu mir damit ich hier nicht alleine zu Twitchen muss.

Damit du den Kamin nicht alleine anmachen musst.

Genau damit jemand den Kamin anmachen kann. Und als Warm Up könnt ihr wahrscheinlich den zweiten Teil von dem Finanz Fliss Interview mit mir hören.

Und wenn das immer noch nicht reicht könnt ihr noch ein Highlight von Fri- ihr könnt morgen 24 Stunden Doppelgänger hören.

Ihr könnt auch morgen früh so schon mit dem Kater aufwacht und Doppelgänger sehen so habt könnt ihr auch alles auf Aktien hören. Und am Donnerstag und Freitag ohne Aktien wird schwer und überall. Peace. Bis dann. Ciao.