doppelgaenger.ai: Transkriptionen zum Doppelgänger Tech Talk Podcast

Willkommen zum Doppelgänger Tech Talk Podcast Folge 405 am 13. November 2024. Ich bin Philipp Glöckner und telefoniere zweimal die Woche mit dem Tech-Analysten Philipp Glöckner. Mittlerweile habe ich mich damit abgefunden, dass die USA die nächsten vier Jahre von der PayPal-Mafia regiert wird. Ich habe mich auch damit abgefunden, dass jetzt Wahlkampf ist. Deswegen eine etwas andere, unvorbereitete Frage für dich. Und Achtung, kurze Triggerwarnung, es kommt jetzt ein bisschen der Größenwahn in mir. Kannst du dich an die letzte Folge noch so ein bisschen erinnern? Kannst du dir vorstellen, welcher Satz bei mir hängen geblieben ist?

Also ich finde es erstmal lustig, dass du glaubst, dass jetzt der Größenwahn bei dir kommt, weil ich nehme das dreimal im Quartal wahr, aber welcher Satz letzte Folge bei dir hängen geblieben ist, keine Ahnung.

Das hat irgendwas mit Wirtschaftskompetenz und Männern zu tun.

Achso, dass das tendenziell und oft fälschlicherweise Männern unterstellt wird?

Und dann habe ich noch von einigen so ein YouTube-Video geschickt bekommen von Colin und Samir. Die sind YouTuber, reden viel über YouTube und haben natürlich ein super schönes Video produziert, was Podcasts und Wahlen damit zu tun haben. Jetzt haben wir in Deutschland Wahlkampf. Wir machen hier diesen kleinen Podcast. Du bist einer der wenigen, denen ich Wirtschaftskompetenz zusagen würde. Ich war immer gegen Videopodcasts, ich war immer gegen Interviewpodcasts, aber ich würde jetzt gerne, Pip, ich meine, die Kinozeit ist jetzt vorbei, morgen nochmal Brace, dann ist over, hast du wieder Zeit. Ich würde mir wünschen, drei Videopodcast-Folgen. Du interviewst Scholz, Merz, Habeck. Bist du dabei? Folgendes Setup. Wir bauen ein Studio in Berlin.

Nee, eigentlich nicht. Wir haben heute ein bisschen Latenz. Wir nehmen unter ein bisschen missliegenden Umständen auf. Ich bin nicht da, wo ich sonst bin und ein bisschen heiser. Ich finde das einen doofen Anlass, ehrlich gesagt. Aber interessanterweise, ich habe ja auch mal eine spontane Anfrage auf Discord gemacht. Umfrage, natürlich nicht Anfrage. Weil es natürlich immer Leute gibt, die sich daran stören, wenn irgendwie überhaupt über Politik geredet wird. Und dann ausgerechnet auch noch aus einer Richtung, die nicht ihre eigene ist. Zumutungen und so weiter. Wenn man sich mit anderen Meinungen beschäftigen muss, die schon als Meinungen kennzeichnet sind, aber man das immer noch nicht ertragen kann und pipapo. Aber es gibt natürlich auch ganz viele Leute, denen das gefällt oder die sich freuen, wenn das eingeordnet wird. Aber es gibt eine Umfrage und die sagt, natürlich nur unter den Discord-Usern und das ist natürlich auch schon eingefärbt, also mehr als die Hälfte sagen gern weiter auch Politik oder sogar mehr Politik. Fairerweise mehr Politik sagen nur 7%, gern weiter Politik sagen 47%, Politik okay, aber weniger sagen 30%, 31%, bitte keine Politik mehr sagen 12% und keine linksgrünen Meinungen mehr sagen 3%. Ein bisschen das Gefühl, dass es nicht laut ist. Aber prinzipiell würde ich es einfach genauso halten. Wie immer, vielleicht war es ein bisschen ausgedehnt und nicht kompakt genug letztes Mal. Das würde ich sogar noch an mich ranlassen. Aber ansonsten ist es encouraging, dass Leute Gebiete ganz gut ertragen. Und ich meine, wer letzte Woche glaubt, dass irgendwelche Earnings wichtiger waren als diese zwei Top-Ereignisse, ganz egal, ob man in Wirtschaft oder Politik interessiert ist oder das schon woanders gehört hat, finde ich auch ein bisschen komisch. Das ist nun mal, was man ertragen muss, wenn man hier den vermeintlichen Wirtschaftsfachverstand oder Aktien-Earnings erklärt haben will, dann muss man sich das ab und an anhören. Ähm, ne, ich finde das tatsächlich ein bisschen, A, ein bisschen größenwahnsinnig und B, Interview-Podcast, ähm, da können wir gerne mal drüber reden, aber das jetzt ausgerechnet, ich meine, andererseits hat man natürlich, äh, Das hat ja vielerlei... Also ich diskutiere gerade mit mir selbst. Man kann natürlich sagen, das ist so ein bisschen demokratische Verpflichtung auch, dass man den Hörern und Hörerinnen ermöglicht, sich da ein besseres Urteil zu bilden. Und gleichzeitig, dann müsste man aber auch andere Parteien einladen, glaube ich. Und da gibt es welche, mit denen ich definitiv eigentlich nicht sprechen möchte.

Ich finde, wir müssen nicht alle Parteien einladen.

Ja, aber jetzt die... Warum die drei dann?

Die sind am relevantesten.

CSU, wir haben auch Hörer in Bayern. Söder würde ich jederzeit einladen. Ehrlich gesagt. Von dem verspreche ich mir zumindest Unterhaltung. Und dann übrigens, ich bin mir nicht sicher, ob mein Kommentar gelöscht wurde. Also es gibt drei Möglichkeiten. Entweder habe ich heute Nacht einen Post von Habeck kommentiert und mein Kommentar wurde gelöscht. Das ist meine Erinnerung, aber das kann falsch sein. Oder meine LinkedIn-App auf dem Handy frisst manchmal gerade Kommentare. Also schick sie nicht ab, obwohl ich senden trinke. Das könnte auch passiert sein. Oder, ich habe geträumt, ich habe einen Kommentar von Habeck kommentiert. Und zwar ist er zum Web-Summit nach Lisbon geflogen und hat sich da eine Delegation von weiblichen Unternehmerinnen und Gründerinnen mit ins Flugzeug geladen und dabei so ein Foto, was sich fairerweise damals bei Linde kritisiert hat und deswegen... fand ich es auch sinnvoll, das diesmal zu kritisieren. Ich denke, wenn du Frauen mehr Gewicht geben möchtest oder Aufmerksamkeit, dann lad sie halt zu deinem Wirtschaftskipfel ein und nicht auf komische Fototermine in deinem Regierungsflieger. Vielleicht bin ich der Erste, der es dazu äußern sollte als Mann und Frauen auch noch das absprechen, aber ich finde es nicht 100% aufrichtig oder nicht wirklich an den Problemen arbeitend, wenn du diese lustigen Fototermine machst, aber gleichzeitig da, wo tatsächlich Politik gemacht wird, Frauen dann eben oft nicht am Tisch hast. Und so ungefähr habe ich das kommentiert, auch mit dem Verweis, dass ich damals Berliner scheiße fand und da ging es um das Thema Finanzinfluencerin und dass ich deswegen auch bei ihm scheiße finde. Aber entweder habe ich das nur geträumt oder es wurde gelöscht oder mein Handy hat es blockiert, sicherheitshalber. Aber fand ich, mir wird immer vorgeworfen, dass die Grünen so super finden, aber fand ich auch sehr unglücklich, ehrlich gesagt.

Ich habe den Post auch gesehen und habe gedacht, komisch, dass da Pip noch nichts drunter geschrieben hat.

Ja, wirklich. Ich bin mir relativ sicher, dass ich das jetzt runtergeschrieben habe, aber ich kann das nicht mehr nachvollziehen, leider. Ich weiß, wenn mit Nachricht steht, wenn was gelöscht wird. Ehrlich gesagt, wären die Grünen jetzt auch die Letzten, wo ich gedacht hätte, dass die was löschen. Keine Ahnung. Aber es kann gut sein, dass mein Handy einfach... Ich weiß, dass ich das letzte Mal, als ich mobil versucht habe zu kommentieren, oft das nicht funktioniert hat. Von daher, vielleicht war es einfach das. Ich weiß nicht, wir können auch die Hörer abstimmen lassen, ob wir irgendwelche Kanzlerkandidaten... Du müsstest die dann heranschaffen, sozusagen, dass die auch sich die Zeit dafür nehmen. Muss ich mir noch überlegen, ob das ein sehr demokratischer Auftrag sein könnte. Für dich ist es natürlich einfach, das vorzuschlagen, weil du weißt, dass du die Arbeit nicht tun wirst.

Aber ich sehe mich so ein bisschen als Trainer. Du brauchst eine neue Herausforderung. Das Keynote-Spiel hast du jetzt durchgespielt. Die nächsten sechs Monate ist Politik.

Ja, das ist fair. Dass ich nächstes Jahr irgendwie was Neues mal wieder machen müsste, das ist natürlich richtig. Ansonsten, hier, Habeck hat an seinem Küchentisch dieses Video gemacht, wo er gesagt hat, er will mal bei den normalen Leuten einen klopfen. Und die Rolle kannst du ja spielen. Du bist dann quasi der absolut durchschnittliche, reiche Hamburger, ich sag jetzt nicht welcher Bezirk, aber irgendwo nicht so weit weg von der Alster bestimmt, wie ich dich kenne, der da seine Probleme mal mit an den Tisch kriegen kann. Weil es ja nicht offensichtlich genug ist, was wir für Probleme haben in Deutschland. Da muss man... Da muss man ja unsere Elite nochmal befragen.

Er kann gerne in mein 200 Quadratmeter Küchenwohnzimmer kommen und dann reden wir da mit Alsterblick drüber. Vielen Dank. Ich würde ihn auch mit der G-Klasse abholen. Das ist überhaupt kein Problem. Vielen Dank für das Image.

Also die drei Parteien dürfen kommen.

Söder ist doch nicht Kanzlerkandidat. Für mich geht es um Wirtschaftskompetenz. Letzte Woche dieses Interview, was einfach nur so Flanken sind, wirklich getriggert. Ich finde, die Zeiten sind vorbei, in denen wir uns da einfach hinsetzen und für jedes Thema irgendwie eine Flanke geben. Es wird auf jeden Fall in den kommenden Monaten viele von diesen, wir haben uns alle lieb, Podcast-Folgen geben. So, egal welches Format, man setzt sich hin, freut sich über die Reichweite, fühlt sich geehrt, dass man den hohen Besuch bekommen hat, alles. Ich hätte gerne ein Format, in dem du meinetwegen am Küchentisch sitzt, mit deinem Notebook Interviews machst, gute Diskussionen hast, auch mal den Faktencheck selbst machst, dass ich das Gefühl habe, ja, das macht alles Sinn oder macht alles nicht Sinn. Und da wir in Deutschland ja eh immer alles von Amerika abgucken, wird jetzt jede Partei sich Podcasts angucken.

Ich will nicht sagen, dass Podcasts keine Rolle spielen. Es sehen ja erstaunlich viele Leute, so wie du, dass die Podcasts eine große Rolle gespielt haben. Ich glaube nicht, dass sie keine Rolle gespielt haben. Ich glaube auch, dass insbesondere die Leute, die selber einen Podcast haben, das schon sehr, sehr stark überhöhen. Ja, auf jeden Fall. Und sich da Reichweiten ausreichen. Ich weiß ja, wie Podcasts ihre Reichweiten reporten. Von daher würde ich daran schon mal zweifeln. Naja, also sagen wir mal so, wenn du es schaffst, mindestens fünf demokratische Parteien dafür zu motivieren, dann würde es an mir nicht scheitern.

Fangen wir mal mit Lindner an, der scheitert jetzt nicht so viel zu tun zu haben.

Und der hat ja schon einen Podcast, der weiß ja, wie es geht. Genau, der muss jetzt auch in den klar eigenen Podcast kommen auf jeden Fall.

Der kann sich das nicht mehr aussuchen. Anderes Thema, hast du nochmal über meine 10% Einkommenssteuerreduzierung pro Kind bei Frauen nachgedacht?

Ja, bin ich nach wie vor dagegen. Aus vielerlei Gründen. Also ich bin dafür... Mütter mehr zu unterstützen, mit Ganztagsbetreuung, mit Arbeitsanreizen, alles gerne, aber ich bin nicht dafür, so Leaks und Leaches im Steuersystem zu schaffen, wo am Ende vor allen Dingen Besserverdienende irgendwie 100.000 im Jahr durchschleifen können. So, dann stellt jeder Anwalt, stellt seine Frau in der Kanzlei an und kann da, sagen wir, steuerfrei Geld durchschleifen und durch das Konstrukt und so. Also ich bin, die Analyse bin ich 100% dabei, sodass man es deutlich einfacher machen muss noch verschiedene Familienkonzepte auch, es muss auch nicht alles in der Ehe sein, meiner Meinung nach, zu fördern und dass wir mehr Kinder brauchen, die Analyse unterschreibe ich 100%. Ich glaube einfach nur, dass das nicht das beste, faireste und mildeste Mittel ist und ich glaube, dass man das mit, also selbst Freibeträge, was ja so mein erster Vorschlag war, der jetzt auch nicht besonders durchdacht ist, selbst da bekommst du ja schon Pushback, dass auch das nur über Gebühr Besserverdienende nutzt. wenn du das Kindergeld erhöhen würdest, davon würden alle profitieren. Ich weiß aber, aus welcher Ecke dann Gegenwind kommt, von wegen, dass man Leute aus irgendwelchen kulturellen Hintergründen damit motivieren würde, noch mehr Kinder zu machen. Ich glaube, da muss man ein bisschen länger drüber nachdenken, auf den Gedanken, wie man das macht. Wie gesagt, die Analyse halte ich für richtig. Das Thema ist wichtig, man sollte es machen. Das Einzige, wo ich dagegen bin, ist, Dass man das an der Einkommenssteuer festmacht und dass man glaubt, dass das die wichtigste Motivation ist, um dieses Problem zu lösen. Das Problem haben eben Leute, bei denen die Einkommenssteuer gar nicht auf dem Wert ist, wo das überhaupt problematisch wäre oder interessant, meiner Meinung nach. Und ich finde es wichtiger, dass die Leute irgendwie das Geld haben, ihre Kinder ordentlich zu ernähren, dass sie Betreuung dafür haben und dass sie nebenbei eine Arbeit aufnehmen können, wenn sie wollen.

Ich habe mich sehr gefreut, dass mich ein Bekannter angerufen hat aus Middle East und meinte, das ist eine super Idee. Wir kommen zurück, wir kommen zurück, wenn sich das durchsetzt. Aber ja, es war einfach mal so rausgeschossen.

Das sagt doch schon alles, dass du die Steuerflüchtlinge damit ins Land ziehst.

Wenn wir ein paar von den Steuerflüchtlingen zurückbekommen, ich finde als Image, für Deutschland ist es auch super, wenn wir sagen, alle Frauen kommt her, gut ausgebildete Frauen kommen zu uns, ihr zahlt hier weniger Steuern als woanders. Kriegen wir die ganzen Powerfrauen. Ist doch super.

Ja, aber es muss ja anders möglich sein, als neue Ungerechtigkeit zu schaffen.

Ja, da hast du wahrscheinlich recht.

Wie so oft. Und ich meine jetzt nicht mal Ungerechtigkeit. Also es geht um Ungerechtigkeit natürlich auch gegen Männer in dem Fall, aber auch gegen andere Frauen, die eben gar nicht so viel Geld verdienen, dass das ein relevanter Hebel für sie wäre. Ich mache das ja nicht, weil ich den Frauen das Geld nicht gönne oder... Wie gesagt, ich glaube, wir haben da verteilungsrechtliche Probleme, wenn wir das so machen würden. Und wie gesagt, ich glaube, wir brauchen gute Förderung und Rahmenbedingungen, aber ich finde auch nicht, dass man jedes Thema, insbesondere Familie, so 100% transaktional sehen sollte. Aber das ist nur meine Meinung, man darf da auch gerne anderer Meinung sein, sind ja auch viele, wird ja auch diskutiert auf Discord. Und übrigens sollten auch alle, es gibt ja auch Leute, die an Leuten absprechen irgendwie, dass man sich dazu nicht äußern sollte, weil man jetzt selber keine Familie hat oder so. Ich meine, eine Mutter haben wir alle. Also abgesehen davon, dass das Argument meiner Meinung nach so ziemlich zählt. Eine Mutter haben wir, glaube ich, alle. Und ich glaube, man muss nicht selber Kinder haben, um da irgendwie ausreichend, um da sich eine Meinung zu erlauben zu können, ehrlich gesagt. Aber klar, Leute versuchen alles Mögliche, um Leute zu diskreditieren oder ihnen die eigene Meinung abzusprechen. Ich mag ja unser Discord total gerne und dass da auch heiß diskutiert wird in vielen Channels und ganz oft auch total sinnvoll. Aber wenn die Leute weniger darum diskutieren würden, wer was wozu sagen darf und was ihn, sie oder er dafür qualifiziert und disqualifiziert, statt sich einfach mit den Argumenten auseinanderzusetzen, Ich versuche wirklich viel zu lesen und alles ernst zu nehmen. Das Einzige, was ich nicht ernst nehme, ist, wenn jemand die Argumente sofort skippt und mir erklärt, warum ich das und das nicht sagen darf. Und zwar hauptsächlich entweder als Atominem-Argument oder weil es aus der falschen Ecke, falschen Stellung oder falschen Lebenssituationen kommt oder wie auch immer. Das kann ich als Argument leider nicht akzeptieren. Weißt du, es gibt auch Leute... Ja, egal. Wir fangen gar nicht erst an.

Okay, ich notiere, ich sollte mal wieder in den Discord-Channel gehen.

Ja, ich will jetzt auch nicht deinen freien Nachmittag versauten.

Lass uns lieber über Krypto reden. Auch ein Phänomen der letzten Tage bei mir. Ich wurde von zwei verschiedenen komplett random Leuten auf Krypto angesprochen. Also eine Person meinte so, was läuft bei Krypto, wenn er sich unsere Podcast-Beschreibung anschaut. durchgelesen hat. Vielleicht sollten wir die auch mal wieder anfassen. Und das andere war jemand, der gestern zu mir meinte, er hat das Gefühl, er hat irgendwie den Krypto-Hype wieder verpasst. Was ist da los? Wieso geht da alles ab? Ist Trump jetzt der Präsident, den sich jeder NFT-Holder gewünscht hat?

Oh Gott, ich lese gerade hier Breaking News. Christian Reber, der hat sich auch politisch geäußert. Sie können das mal kurz überblicken hier. Also wenn ich das richtig lese, fordert Christian Rebe wirklich, dass die CDU sich für eine Koalition mit der AfD öffnet. Ey, was zu viele Jahre mit Frank Thielen mit einem machen können, ey. Also, keine Ahnung, verlinken wir mal.

Kann man doch mal aus Mallorca, kann man doch mal sowas posten.

Ja, da kommen die Faschisten auf jeden Fall als letztes hin dann wahrscheinlich. Ei, ei, ei, ei. Also, wie gesagt, ich schaue mir gerne große Koalitionen an und ich bin auch darauf vorbereitet, dass wir Merz als Kanzler bekommen und finde es, also, I don't know, ich sehe da nicht nur schlechte Dinge drin, aber dass die CDU sich jetzt zur AfD aufmachen sollte, halte ich jetzt nicht für den besten Take der Geschichte. Mann, Mann, Mann, Mann, Mann, ey. Uff. Naja, so, was machen wir stattdessen? Achso, Krypto hattest du gefragt. Es handelt sich hierbei nicht um Anlageberatung. Man sollte aufgrund des Gehörten keine Kauf- und Verkaufsentscheidungen zu Aktien und anderen Wertpapieren treffen. Ihr müsst selbst hinterfragen, ob wir 10.000 sagen, wenn wir 100.000 meinen. Es besteht immer das Risiko eines Totalverlustes. Solltet ihr dennoch aufgrund der Informationen im Podcast handeln, handelt ihr stets auf eigenes Risiko und wir können unmöglich für etwaige Verluste haften. Alles könnt ihr auch nochmal unter doppelgänger.io nachlesen. Sind wir schon bei 90.000? Ich gucke mal. Wir haben vor zwei Tagen irgendwie gefeiert, dass 80 überschritten war. Dann haben wir gestern Abend, als ich das letzte Mal geguckt habe, bei 88, wo wir gerade stehen. Sind wir schon bei 90? Nee. Ein bisschen runter, 87.000 US-Dollar. Es ist relativ klar, dass so ein Krypto entweder dereguliert oder sehr freundlich reguliert wird unter Trump. Der hat sich ja mehr oder weniger bekannt zu der Währung, überlegt sogar regelmäßig, Staatsreserven der US in Krypto umzulagern, was natürlich zu einer stetigen Nachfrage führen würde und damit zu berechenbar höheren Preisen, weil der Supplier begrenzt ist. Es steigen Spekulanten natürlich daraufhin wieder ein, so die Firmen hier MicroStrategy, die so eine Art Bitcoin-Holding sind, kaufen massiv Bitcoin nach. Das alles treibt den Kurs. Ich kann mir gut vorstellen, dass der Bitcoin bis Ende des Jahres die 10.000 überschreitet. Das wäre gar nicht ungewöhnlich. Und früher habe ich ja immer gesagt, dass ich halte Coinbase für einen ganz guten Hedge auf den Bitcoin-Kurs. Da kann man sagen, das hätte jetzt gut so funktioniert. Sekunde, ich gucke mal, wie die Year-to-Date performen. Coinbase, hätte man sein Geld gut verdoppelt, hauptsächlich in der letzten Woche, ein Großteil der Performance. 107% Year-to-Date, also hätte man ein bisschen outperformed den Bitcoin noch mit. Und alle anderen Kryptowährungen laufen natürlich entsprechend mit. Also Coinbase, Bitcoin selber oder auch andere Kryptowährungen. Dogecoin hat sich, glaube ich, fast verdreifacht. Hier Elon Musk Lieblingsshitcoin, habe ich im Newsletter auch geschrieben. Also ganz klar, dass die Kryptoszene so Rückenwind bekommt. Wichtig ist halt, dass sich an Use Cases und ähnlichem nichts verändert hat. Man könnte sagen, sollte Trump regelmäßig Staatsgeld in Bitcoin investieren, dann macht das schon einen systematischen Unterschied. Dann könnte man sagen, dadurch wird die Wertaufbewahrungshypothese ein bisschen gestützt. Trotzdem gibt es nicht einen Use Case mehr für Bitcoin dadurch. Was nicht heißt, dass der Kurs nicht steigen kann. Also als spekulatives Asset oder meinetwegen hochvolatile Geldaufbewahrung. Wenn man eine Geldaufbewahrung will, wo man immer mal gucken muss, ob man nicht gerade 20% über oder unter Vortrag liegt, dann kann man das natürlich weitermachen. Ich bin so minimal gehatcht. Also wenn morgen alle Währungen abgeschafft werden und nur noch Krypto, dann habe ich noch Geld irgendwo.

Weißt du nicht wo?

Genau, A weiß ich nicht, beziehungsweise es ist verteilt an Börsen, wo ich seit zwei Handy-Generationen nicht mehr die Two-Factor-Authentification machen kann. Aber ich glaube, die besten Möglichkeiten, also wer sich dagegen versichern will, ich glaube, Coinbase als Aktie ist natürlich so ein bisschen wie gehebelt Krypto, weil sie als Marktplatz für Krypto eben einen starken operativen Hebel haben. Das heißt, wenn es hoch geht, geht es richtig hoch. Wenn es runter geht, geht es noch richtig runter. Das hat man in der Vergangenheit gut gesehen. Das heißt, Man kann entweder stumpf in Bitcoin oder so ein ETN-Zertifikat, ETN-Wertpapier investieren. Man kann Coinbase sozusagen leicht übergehebelt, das ist so ein bisschen vergleichbar mit der Goldmine und dem Goldpreis, würde ich sagen. Wobei eigentlich fast noch besser, würde ich sagen. Oder ansonsten... da wundert mich ein bisschen, dass es da noch kein gutes Produkt gibt, zumindest kenne ich keins, so ein Kryptokörbchen, wo man einfach die Top 10 wichtigsten Währungen irgendwie, dass du halt ein Bitcoin, ein Ripple, Ethereum, Solana, wahrscheinlich Doge, was ist noch relativ groß nach Market Cap, gerade weiß ich nicht, müsste ich jetzt auch schauen, wo man die so alle ein bisschen drin hat, ich glaube, das ist fast die beste Lösung, weil ob das man jetzt als Durchschnittsnutzer versteht, welche da besonders profitiert oder ob doch Shitcoins besser laufen oder nur Bitcoine, es gibt Da glaube ich zwei Lager. Die einen sagen, immer original Bitcoin kaufen. Die ganzen Shitcoins gehen unter Wasser. Tendenziell sind die Bitcoins aber viel volatiler, gerade wenn es nach oben geht. Ich habe da keine harte Meinung zu. Aber ich glaube schon, dass es nicht unwahrscheinlich ist, dass wir in einer Welt leben, wo irgendwann mal 10-20% der Wertaufbewahrung in sowas passiert. Und man möchte da vielleicht nicht ganz kalt erwischt werden. Aber hätte ich jetzt ein Nettovermögen von 100.000, würde ich jetzt auch nicht mehr als 5.000 da reinstecken, ehrlich gesagt. Und hier hätte 5.000 schon für relativ spekulativ, ehrlich gesagt. Weil faktisch, wenn du 10.000 reinsteckst, könntest du eventuell deine gesamte Jahresrendite vernichten, wenn es irgendwann doch mal deutlich runter geht. Und das will man ja auch nicht. Ansonsten war aber auch so ein bisschen ein Everything-Rally letzte Woche. Also, Sekunde, ich gucke hier mal in meiner Zauber-App.

Mich würden vor allem deine Short-Positionen interessieren. Die müssen doch jetzt alle... durch sein, oder?

Ich habe derzeit keine Short-Position, ehrlich gesagt. Also ich bin, da wo ich sonst trade, bin ich einfach nur Nasdaq erhebelt long, ehrlich gesagt. Das läuft ganz okay, wie man sich vorstellen kann. Und ansonsten kann ich mal hier die Year-to-Date-Performance anschauen. Oder nur letzte Woche vielleicht. Also bei mir ist, das ist jetzt irgendwie das, ich würde nicht sagen, ich sage mal Spielportfolio, aber das ist natürlich ernst. Das übrigens hat es auch dazu geführt, dass das Spielportfolio dieses Jahr nah an sechsstellig rangeht. Also so richtig Spielportfolio ist es auch gar nicht. Aber also New Holdings, New Bank ist bei mir zweistellig im Plus diese Woche. Hims & Hers, auch super krass, was die für einen Run haben. Die haben, glaube ich, nochmal die Guidance angehoben fürs ganze Jahr und dadurch nochmal irgendwie 25% an einem Tag rausgeholt. Die waren nach den Earnings schon extrem gut gelaufen und dann nochmal. Also diese Short-Attacke gegen Hims und Hers, wenn jemand da drin geblieben wäre, hätte wirklich ein Riesenproblem bekommen. Und natürlich gibt es, es kann auch sein, dass es jetzt so stark reagiert, weil es teilweise so einen Short-Squeeze-Charakter hat schon. Aber die sind jetzt letzte Woche allein 36% gestiegen, Hims und Hers, und damit eine der größten Positionen hier in dem. Recruit Holdings ist super gelaufen dieses Jahr. Also besser als ZipRecruiter zum Beispiel. Auch fast 20% im Plus. Zetscaler 12% im Plus. ZipRecruiter 22%. Nutanix 14%. Was habe ich noch? Das nochmal. S&P 500 gehebelt. Ja, also extrem gute Woche. Es gibt kaum was, was hier nicht funktioniert hat letzte Woche. Aber wie gesagt, wenn man einfach nur im NASDAQ S&P 500 oder MSCI World drin ist, hat man ja auch eine sehr gute Woche gehabt. Also man muss gar nicht in irgendwelche Einzel... Titel rein. Es geht gerade alles hoch, weil die Börse glaubt eben, dass Trump Unternehmen steuern tendenziell reduzieren wird oder so ein Tax Holiday schaffen wird für Unternehmen und tendenziell wirtschaftsfreundlich funktioniert und deswegen profitiert die Börse.

Wahnsinn. Glaubst du, es geht jetzt die vier Jahre so weiter? Ja.

Ich glaube das nicht, aber ich freue mich natürlich da jeden Tag mehr Geld auf dem Konto zu sehen. Ich habe jetzt ins große Depot noch nicht mal reingeschaut, ehrlich gesagt, vor allen Dingen, weil ich keinen Zugang habe. Da habe ich bei meiner Lieblingsbank, meiner Hausbank ja angerufen, also ich habe mein TAN-Verfahren wieder abgeschickt. Also ich habe aus purer Bequemlichkeit und weil ich ganz gut gegen andere Übergriffe geschützt bin normalerweise und jetzt nicht komplett zwei linke Hände habe im Umgang mit dem Internet. Natürlich würde man dann ein besonders sicheres Verfahren nehmen, aber ich habe dieses SMS-Tan-Verfahren, weil es insbesondere, wenn ich unterwegs bin, das Beste für mich ist. Das wurde aber abgeschafft, weil man SIM-Karten kapern kann, nehme ich an. Jetzt konnte ich mich für heute auf morgen nicht mehr an meine Bank einloggen.

Eigentlich ganz gut.

Lass das doch mal zehn Jahre so. Ja, dachte ich auch. Das Problem ist, ab und an muss man mal Geld zu einem Fonds. Also die ganzen Capital Calls sind schon late und so. Das heißt, irgendwann muss man sich ja doch mal einloggen. Dann habe ich da bei meiner... Also, ich habe eine Telefonnummer von dieser Bank. Ich sage nicht, welches es ist.

Sag mal kurz, wer es ist.

Da hat mich ein Typ angerufen, also vor ein paar Jahren hat mich mal ein Typ angerufen und hat gesagt, Herr Klöcker, Sie sind einer unserer besten Kunden, aber jetzt bin ich für Sie zuständig. Und wann immer Sie Probleme haben, Sie gehen nie wieder zum Schalter, Sie rufen nie wieder einen Kunden zu, Sie rufen einfach mich auf dem Handy an und so, ich bin Ihr Mann, der Fixer. Ich bin nur der Fixer, ich weiß gar nicht, ich habe nicht meinen Namen im Kopf, aber ich glaube, für mich heißt er der Fixer. Dann habe ich versucht, den Fixer anzurufen, da geht natürlich nicht er ran, sondern eine Kollegin. Und da habe ich ihr mein Problem geschildert. Und gerade war es der erste Satz, den sie gesagt hat. Ich habe so wie eben dir gerade das Problem geäußert, ich brauche jetzt einen Aktivierungsbrief, ich kann hier das Verfahren nicht mehr benutzen. Was habe ich als Antwort bekommen?

Ich rufe sie gleich zurück.

Das haben wir aber seit zwei Jahren kommuniziert, dass das abgeschafft wird. Du bist 44, angeblich Premiumkunde und du wirst behandelt wie ein fucking Grundschüler. Na gut. Ja, naja. Aber jetzt der Aktivierungsprozess ist unterwegs.

Sehr schön. Ich freue mich auf die DMs morgen. Vielen Dank dafür.

Wer auch bei der Bank ist, weiß das wahrscheinlich. Ansonsten mag ich die immer sehr. Und der Fixer, der fixt wirklich. Und mein alter Fixer war sogar noch besser. Der räumt auch mal, wenn du mal jemanden auf dem Heimweg betrunken überfahren hast oder so, räumt der dir auch weg.

Aber nur für die besten Kunden. Zurück zu Krypto. Du hast ja so Outside-In-Informationen hier, wenn du so Analysen machst. Magst du mal gucken, wie Coinbase da gerade performt? Weil ich habe so ein bisschen die Gefühle, dass die vielleicht in der nächsten, übernächsten Woche auf einmal Nummer 1 im App-Store sind, wenn das so weitergeht. Wenn jetzt jeder... Erzählt, dass, oh, Krypto, also wenn ich schon randommäßig angesprochen werde mit, habe ich Krypto jetzt verpasst, dann wird es doch jetzt wieder die verrückte Zeit, die wir, wann war das, 2021, 2020 hatten und auf einmal ist Coinbase und ein paar von den anderen irgendwie ganz ganz oben im App Store und alle denken, Krypto, Krypto, Krypto.

Ja, also wenn Bitcoin jetzt die 100k schlägt, dann kommen natürlich die ganzen Storys wieder, wie jemals jemand mal eine Pizza gekauft hat mit 15 Bitcoin oder so und dass das jetzt Millionen und Milliarden werden. Das heißt, ich glaube schon, das könnte der Anfang eines neuen Kryptosommers sein. Bei Coinbase ist das natürlich jetzt stark eingepreist. Das Ergebnis, das jetzt kommt, ist natürlich noch nicht drin, weil das Q3 schon ist. Aber sie würden dann entsprechend die Guidance wahrscheinlich stark anhören und sagen, dass sie sehr optimistisch sind fürs Q4. Das könnte nochmal Impulse geben. Gleichzeitig wären die Zahlen selber vielleicht erstmal nicht so stark wie gedacht. Das heißt, man würde sehr stark auf die Q4-Guidance oder Volljahres-Guidance schauen.

Oder ich sehe gerade, der Earnings-Call war am 30. Oktober.

Achso, doch, dann sind die Zahlen schon raus, sind ja schon im Schiedssekunde. Ich bin echt zeitlich ein bisschen hinterher noch. Ich wollte eigentlich dieses Quartal mal wirklich alle aktuell hinbekommen. Habe ich noch nicht aktualisiert.

Kannst du ja nachholen, wenn du morgen von der einen Bühne zur nächsten springst. Also, Krypto, ich freue mich drauf. Wird bestimmt wieder spannend zu sehen, was da alles durchgeht. Aber ich bin zu alt für irgendwelche wilden Ritte dort. Mal gucken. Vielleicht wird mein ETF, mein NFT ja irgendwann nochmal was wert. Da würde ich mich freuen.

Was gibt es sonst noch?

So weit würde ich nicht gehen. Was gibt es sonst noch für schöne News, die du uns mitgebracht hast?

Du kannst ja stattdessen in Venture Capital investieren. Da ist nämlich Not am Mann und Frau. Und zwar berichtet das Handelsblatt basierend auf Pitchbook-Daten. Pitchbook ist eine Plattform, die Venture Deals, so ähnlich wie Crunchbase, katalogisiert, würde ich sagen. Oder eine Datenplattform, kann man auch einfach sagen. Und zwar ist der spannende Faktor, die interessanteste Zahl, dass 40% weniger Akteure wenn ich es richtig verstanden habe, tätig sind, wie 2022 oder 2021 noch in der Venture-Szene. Also im Vergleich zu Leuten, die vorher Deals gemacht haben, also irgendwann in ein Startup investiert haben, gibt es dieses Jahr quasi, ging es um 40% zurück, die Investitionen in Startups. Festgemacht wird es an der Anzahl Wenn ich das richtig verstehe, der Venture-Capital-Geber. Grund dafür, also natürlich ist das Makro-Klima, Zinsumfeld, Inflation und so weiter, so ein bisschen der Grund. Aber warum das dann am Ende auch dazu führt, dass weniger Parteien am Markt sind, ist, ich glaube, einerseits, dass so die Parteien, die über einen großen Teich gekommen sind, also irgendwie so ein Altimeter oder Co2, Dragoneer, die Tiger Cups, die investieren natürlich weniger oder gar nicht mehr in Deutschland. Dann so wahrscheinlich Family Office und Corporate VCs, die so ein bisschen explorativ das am Höhepunkt begonnen haben, haben sich vielleicht schnell die Finger verbrannt und lassen jetzt auch erstmal die Finger davon. Private Equity auch sehr abwartend, also Small Cap, Mid Cap Private Equities und kleinere, weniger bekannte Outfits. Kann ich mir auch vorstellen, dass die beim Pricing so ein bisschen grübeln und nicht sicher sind, ob sie lieber auf eine Seitenlinie gucken. Und zwei weitere Parteien sicherlich. Also einerseits so die Leute, die wirklich erst begonnen haben, ganz neu mit VC in der Phase. Und die, die es nicht mehr geschafft haben, einen zweiten Fonds zu raisen. Weil VCs sterben halt sehr, sehr langsam, weil du bist halt so default dead, würde ich sagen. Oder wie sagt man? Schweben K.O. ist eine gute Analogie eigentlich. Also Du hast ja deinen Fonds investiert, du betreust die Startups noch und schaust dem Untergang weiter zu. Aber du schaffst es, wenn du irgendwie zwischen 2020 und 2023 investiert hast, dann viel Spaß beim Schneiden, Jan. Dann kannst du jetzt nicht gute Daten zeigen, um einen neuen Fonds zu raisen, zumindest wenn du nicht wirklich top, top, top ausgesucht hast. Und da fallen einfach auch viele Parteien weg. Und das funktioniert. Führt natürlich dazu, dass weniger Geld und weniger Konkurrenz am Markt ist und es jetzt kein Founders-Markt ist im Moment. So ein ungünstiges Bild, was das Handelsblatt hier genommen hat. Also ich kann mich jetzt nicht mehr hier weiter konzentrieren. Wir machen immer weiter im Text. Dann, ganz interessant, wir machen heute nicht übermäßig viel Elon oder Trump, aber eine Sache, an der man nicht vorbeikommt, ist also A, ganz interessant, Trump hat schon seinen ersten Explorationscall mit Präsident Zelensky gemacht, dem Präsident der Ukraine. Und interessanterweise war da Elon Musk zugegen. Also wer sich fragt, was es einem bringt, 130 Millionen in einen Präsidentschaftswahlkampf zu investieren, unter anderem darf man damit am Tisch sitzen, wenn mit fremden Staatsoberhäuptern in vermeintlichen 1 zu 1 Meetings gesprochen wird. Fairerweise hat Elon Musk natürlich ein Anliegen mit Starlink. in der Ukraine, dass man da beim ersten Gespräch quasi mit einem Hörer sitzt, ist trotzdem, kann man glaube ich, als ungewöhnlich bezeichnen. Und vielleicht noch ungewöhnlicher ist, dass der zukünftige Vizepräsident J.D. Vance diese Woche sich schon mal eingelassen hat und angekündigt hat, dass wenn die EU sozusagen weiterhin scharfe Regeln X auferlegt, also der Plattform von Elon Musk, dass sie sich dann um die NATO-Unterstützung der USA sorgen müsse. Du guckst zu Recht ein bisschen bedröppelt. Und das ist natürlich wirklich ein Novum. Also dass quasi jetzt die Plattform vom Wahlkampfunterstützer Trump unter den Schutz... der US-Regierung gesteckt wird und die EU sozusagen gewarnt wird, da zu hart zu regulieren oder rein zu regieren und dass das Druckmittel die NATO-Unterstützung der USA ist und damit eigentlich relativ direkt der Atomschirm und das Gewaltmonopol der USA in der westlichen Welt, würde ich jetzt sagen, Weiß ich nicht, ob da nicht ein paar Sachen miteinander vermengt werden, die nicht direkt zusammen gehören. Und ob man jetzt immer noch nicht den Eindruck hätte, dass da eventuell jemand aus Eigeninteresse auch ein bisschen... Abgesehen davon, selbst Elon Musk sagt ja angeblich, dass er sich den lokalen Gesetzen an die hält und unterwirft. Aber offenbar nutzt jetzt der nicht amtierende, sondern künftige Vizepräsident die militärische Macht der USA und ein bisschen die Unfähigkeit, sich selbst zu verteidigen, der Europäischen Union. um einfach sehr, sehr direkt und vollkommen unmittelbar der Plattform von Elon Musk zu helfen, indem man sagt, eigentlich, you better don't touch. Und so ein bisschen, das ist jetzt nur Hörensagen oder eigene Analyse und nicht super einfach nachzuvollziehen, wobei es ein paar Fakten gibt, auf die ich gleich zurückkomme. So in dem Google-Verfahren zum Beispiel, wo es da um Shopping und was weiß ich ging. Auch da gab es immer so ein bisschen die Frage, wenn man das überzieht oder wenn man die US-Konzerne, eigene US-Konzerne, Tech-Konzerne oder sie alle zu hart reguliert, ob das nicht als Handelskrieg wahrgenommen wird. Nun, es gab mal zum Beispiel verschiedene US-Abgeordnete, die so eine Art offenen Brief geschrieben haben, auch demokratische übrigens, oder vielleicht sogar überwiegend demokratische, die mehr oder weniger gesagt haben, ihr könnt unsere Tech-Plattform nicht so regulieren. Das heißt, dass man sich da einmischt und dass wir wahrscheinlich lange Zeit auch ein bisschen zu lax waren, weil wir Angst hatten vor eventueller Vergeltung, weil die USA exportieren so wenig, dass die einzige Art, sagen wir, Wirtschaftskrieg mit ihnen anzufangen wäre, tatsächlich Tech-Plattformen irgendwie zu regulieren. Das heißt, Diese Vermischung gibt es manchmal schon, aber dass man am Ende militärische Macht und das mit Verteidigungspolitik zusammenbringt, das ist wirklich neu und dass es vor allem um einzelnes Unternehmen geht und um jemanden, der ganz offenbar stark auch in Verbindung mit der Kampagne des zukünftigen Präsidenten zu verbringen ist, das ist, glaube ich, sehr, sehr, sehr außergewöhnlich und zeigt schon, was für eine Bananenrepublik ist. sich da gebildet hat. Oder zumindest dieser eine Move hat Züge einer Bananenrepublik, dass jetzt die ganze USA dem Untergang geweiht ist oder so, ist jetzt vorerst natürlich kein richtiger Rückschluss, aber das hier hat natürlich sehr, sehr viel gespielt. Ganz offensichtlich wirkt das sehr korrupt, würde ich sagen.

Hast du die Doku gesehen von Trumps Wahlkampf? Es gibt auf X irgendwie so eine Doku, ein paar Folgen, wie er die letzten Wochen begleitet wurde.

Habe ich leider nicht gesehen, nee. Aber wenn sie interessant ist, schicke sie mir gerne und schaue ich sie mir an.

Lass uns lieber politiklos weitermachen und auf Zahlen und Earnings gucken. Was für interessante Earnings waren die letzten Tage?

Also Delivery Hero hat auch die Earnings rausgebracht, die besprechen wir heute aber nicht. Aber was ganz spannend ist, dass man plant, ihre wahrscheinlich ertragreichste Tochter, nämlich Talabat, das ist in der Golfregion deren Marke, an die Börse in Dubai zu bringen. Da herrscht gerade relativ gute Börsenstimmung und deswegen wäre es opportun, Die Firma ist mehrere Milliarden wert, gleichzeitig braucht Delivery Hero, ja, hat so ein bisschen ein Schuldenproblem und muss, ich glaube, ungefähr 5,5 Milliarden an Schulden noch abbezahlen über die Zeit oder refinanzieren und deswegen versucht man offen, oder unter anderem deswegen, versucht man, ich glaube, 15% an Talabat an die Börse. Und können damit natürlich einerseits Liquidität bekommen, um die Schulden zu begleichen oder Liquiditätssituationen zu verbessern und gleichzeitig zu einem scheinbar opportunen Fenster ein Teil versilbern und vielleicht auch die Bewertung nochmal hochzufahren dieser Tochter, die als, ich würde denken, die wertvollste im Konzern gilt. Ansonsten hatten wir Home-to-go-Earnings heute Morgen. Disclaimer, ich bin Aufsichtsrat bei der Firma. Wir haben in den vergangenen Wochen Airbnb schon besprochen. Also Umsatz ist gewachsen um 18% auf 87 Millionen. Die Bookings haben deutlich schneller gewachsen, um 87,5%. Cross-Booking-Value, das zukünftig gebuchte und am meisten indikative für die zukünftige Entwicklung, ist um fast 30%. oder grunde 30% gewachsen. Und Booking Revenue, also was der Konzern daran verdient an diesen zukünftigen Bookings, liegt bei plus 38%. Fairerweise muss man sagen, es gab ja eine Akquisition, der kurz mal weg Gruppe, die akquiriert wurde. Das heißt, das ist jetzt nicht alles organisches Wachstum. Bottomline, der Rohertrag ist nochmal minimal gewachsen gegenüber dem Vorjahr und das operative Ergebnis hat sich ordentlich verbessert auf 26 Millionen positives. Im Vorjahr waren es 19,9, also 20 Millionen, jetzt sind es 26 Millionen operatives Ergebnis. Free Cash Flow ist fast ausgeglichen. War letztes Jahr noch minus 11 Millionen, jetzt sind es minus 1 Million oder minus 880.000, also fast free cashflow positiv. Q3 ist natürlich das Quartal, wo abgereist wird, also wo überdurchschnittlich viel Umsatz verbucht wird, weil man wenig in Werbung investieren muss, aber sagen wir viel Geld. Reisen angetreten werden und damit Umsatz fertig wird. Aber so ein Adjusted EBITDA ist plus 28,6 Millionen. Das wäre eine 33% der EBIT-Marge. Letztes Jahr waren es ungefähr 30% in dem Quartal. Man sieht ganz gut, dass das Marketing nur noch um 5% gesteigert wurde. Also der Umsatz oder Booking Revenue wäre aussagekräftiger. Booking Revenue nehmen wir, wurde um 38% gesteigert, während das Marketing, was dafür ausgegeben wurde, nur um 5% gesteigert wurde. Bei Airbnb hatten wir das gegenteilige Bild, dass der Umsatz nur um 10% steigt, glaube ich, und aber 25% mehr Marketing ausgegeben wurden musste dafür. Das sieht hier jetzt erstmal besser aus und Diese 5% Steigerung bei Sales und Marketing muss man vor dem Hintergrund sehen, dass ja auch hier sozusagen konsolidiert wurde. Also da sind auch die zusätzlichen Marketingkosten der akquirierten Firma drin und trotzdem gehen sie nur um 5% hoch. Das heißt, die Marketingeffizienz ist hier ordentlich gestiegen von 8,2 auf nur 6,6% Marketingquote im Verhältnis zum Gross Booking Volume. Das ist ganz gut, wie gesagt, Adjusted Evita Free Cashflow haben wir gesagt. Genau, es wachsen beide Bereiche, also sowohl Marketplace-Bereich als auch Home2Go Pro, also die eher softwarelastige Seite. Bei Home2Go Pro sieht man, das Subscription Revenue wächst nur noch 3% gegenüber dem Vorjahr. Da gibt es ein paar hausgemachte Probleme, an denen man arbeitet. Aber insgesamt wächst Home2Go Pro beim Booking Revenue auch um 45%. Genau, die Mitarbeiter sind jetzt ein bisschen gestiegen durch die Übernahme, also 828 Mitarbeiter, das ist 28% mehr als im Vorjahr durch die Akquisition. Genau, und vielleicht Cash habe ich das hier drin, Cash, Cash, Cash. Genau, noch 90 Millionen ungefähr Cash auf der Bank, also man sieht auch, dass diese Übernahme sozusagen das Cash jetzt nicht über Gebühr belastet hat, sondern es sind weiter 90 Millionen in der Company und trotzdem konnte man hier den Umsatz deutlich steigern und das Ergebnis unterm Strich auch steigern. Fragen dazu? Ansonsten sage ich, ich versuche das immer möglichst wenig zu deuten oder zu interpretieren. Der Fairhouse-Markt insgesamt ist weiterhin angespannt, das sollte man schon sagen. Diese Kurs-mal-weg-Gruppe macht ein bisschen kürzere Reisen. Deswegen sieht man hier auch, dass der Booking-Value pro Booking runtergeht um 30%. Das ist quasi der neue Revenue-Bix aus kürzeren Reisen. Die hinzukommen, man kann jetzt annehmen, dass das Ferienhausgeschäft selber jetzt gerade eben wie bei Airbnb auch nicht durch die Decke geht gerade, aber am Ende sprechen die Zahlen ja für das kombinierte Ergebnis und das sieht ganz gut aus. Die Aktie macht wie immer nichts natürlich.

Dann erzähl mir ein bisschen was zu Onrunning. Ich sehe die Schuhe immer mehr, egal wo. Sieht man das auch an der Aktie?

Ja, ich würde sagen, die Zahlen sind gut. Du kannst mal gucken, wie die Börse reagiert hat. Aber ich glaube, ich würde annehmen, gut, weil die Zahlen sind extrem gut. Umsatz gesteigert um 32,3 Prozent. Das ist vor Quartal war 28, davor waren es 21. Also es gab ja so eine Krise vor drei, vier Quartalen. Da ist es mal auf 21 Prozent runtergegangen. Jetzt sind wir wieder hoch auf 32. Also es hat nochmal wirklich akzeleriert. Und das hat sich sicherlich im Kurs auch gezeigt. Die Ruhertragsmarge, Grossprofit-Marge, ist nochmal um 0,7 Prozentpunkte hochgegangen. Wir haben 70 Basispunkte, das ist sicherlich auch... Ach, die Marketingquote, Sekunde, die habe ich jetzt nicht. Das Problem ist, vorhin war der 6K noch nicht raus und der ist aber gerade gekommen. Ich gucke einmal kurz, wer sich fragt, warum ich hier so langsam tippe. Ich muss das alles einhändig machen, weil ich mit der anderen Hand heute das Mikrofon halte, weil ich keinen Mikrofonständer habe. Im Gegensatz zu dem Typen auf dem Handelsblatt-Cover. Also, Rohmarge leicht verbessert, Umsatz gesteigert um 32%, akzelerierend, Marketing nur um 27% gesteigert, weniger ausgeben als im Vorquartal. Also insgesamt die OPEX, achso, aber General Admin 50% im Plus, was haben die sich da selber so Aktienoptionen raus ohne Ende? Schade, dadurch hat sich das operative Ergebnis jetzt nicht so stark verbessert, wie es hätte können. Warum steigt General Admin denn so stark? Es könnten so Aktienoptionen eh selbst sein, ich weiß es aber nicht genau, ehrlich gesagt. So oder so, die operative Marge ist jetzt deswegen gar nicht so toll wie, also Topline-Wachstum ist mega, aber Bottomline bleibt man jetzt sogar unter 12% operative Marge, was eigentlich einzig und allein an 30 Millionen neuen General-Admin-Ausgaben liegt. Achso, Shareware-Compensation-Stack steht ja da. Die ist tatsächlich 12 Millionen über dem Vorjahr und dann kommt General-Admin aber nochmal hinzu. Ist das additiv? Sekunde. Ne, es ist nichts. Also es kommt nicht hinzu, sondern die sind beinhaltet drin. Ja, ich würde vermuten, dass das ein großer Teil ist. Schade. Ansonsten Net Income ist sogar unter dem Vorjahr. Das wiederum liegt an Währungseffekten. Also dass der Wechselkurs fast mehr als 50 Millionen in die falsche Richtung geschwungen ist für ON. Deswegen geht das beim Net Result am Ende raus. Aber das Adjusted EBITDA würde ja zum Beispiel fast 50% über dem Vorjahr liegen, wenn man eben für Währungseffekte und Shareways Compensation und das alles adjustieren würde, was man natürlich nicht einfach so machen sollte. Ebenso bei Home2Go natürlich. Ansonsten kommt das Wachstum mit 34% Wachstum in Nordamerika, was inzwischen der deutlich größte Markt ist, fast 400 Millionen Umsatz. In Europa nur noch 15% Wachstum, APEC, Asia Pacific fast 80%. Man kann auch sagen, dass die Schuhe weiterhin über 95% des Umsatzes machen, also Apparent Accessories funktioniert einfach nicht. Das wächst zwar alles auch über 30%, aber es ist so klein immer noch, dass Schuhe weiterhin 95% mehr und mehr sind. Und der D2C-Share wächst im Vergleich zum Vorjahr um 4,5% Punkte, das ist natürlich auch erfreulich. Ja, super Ergebnis. Wie hat die Aktie reagiert? Ich würde sagen, fast zweistellig im Plus. Würde ich annehmen, wegen dem Topline wachsen.

Naja, missed earnings. Missed earnings. Minus 4%.

Wirklich?

Also missed earnings.

Die Bottomline ist schlecht auf jeden Fall. Ja, das stimmt schon, weil die Bottomline so schlecht ist. Also die Earnings per Share sind wirklich schlecht. Ja, stimmt. Krass. Also ich finde das Wachstum ja wichtiger. Die Frage ist jetzt, wie nachhaltig diese ungünstige Kostenstruktur ist. Naja, gut. Aber ich finde die Zahlen, also wie gesagt, das Wachstum, 32% Wachstum bei nicht stark ansteigenden Marketingausgaben, das finde ich schon relativ beeindruckend, ehrlich gesagt.

Ja, und dieses Jahr ist die Aktie über 90% gelaufen. Kann man machen.

Genau. Ansonsten haben sich ganz viele gewünscht, dass wir nochmal über Cloudflare kurz reden, weil die letzte Woche schon reportet haben und dann dem Politikthema zum Opfer gefallen sind. Genau, Cloudflare hat sich so ein bisschen das Umsatzwachstum verlangsamt, die waren noch bei 30% die letzten zwei Quartale, jetzt ist es 28% und Cloudflare ist natürlich immer Price for Perfection, also relativ teuer. Das Gute ist, 1% mehr Rohmargenpunkte nochmal, 1% auf 77,7%, das ist sicherlich gut. Die OPEX wachsen nur um 23%, während der Umsatz, wie gesagt, um 28 wächst, das heißt, die Marge verbessert sich nochmal von minus 12 auf nur noch minus 7%. Cashflow sowieso schon positiv. Was hier die Ergebnisse ein bisschen verhagelt hat, ist die angespannte Konkurrenzsituation im Cybersecurity-Markt. Damit verbunden relativ schlechte Q4-Guidance, also dass es wahrscheinlich jetzt nicht über 28% Wachstum geht, sondern eventuell weiter sich verlangsamt das Wachstum. Ansonsten sind die Zahlen aber gewohnt gut, würde ich sagen. Es ist halt einfach nur, für Cloudflare reicht gut halt nicht. Und dann haben sie, glaube ich, 8% verloren, also nicht mal zweistellig. Das geht schon. Ansonsten sind die aber auch ganz gut gelaufen, glaube ich. auch so 50% auf Jahressicht, glaube ich, gemacht. Nach den letzten minus 8%, nach den Earnings hat man immer noch 50% auf Jahressicht gemacht. Also so schlecht sind die jetzt nicht gelaufen. Eigentlich sehr vergleichbar zu Nestec. Und dann, ich hätte noch anzubieten, ich glaube Monday habe ich noch gemacht und irgendwas ist auch noch so hoch runtergegangen, habe ich schnell vergessen.

Nochmal zurück zu Cloudflare. Bei mir hat Cloudflare 15% dieses Jahr gemacht. Year-to-date.

Achso, year-to-date, aber nur ein Jahr. 43, 44. Jahressicht habe ich ja gesagt, nicht year-to-date. Aber Jahressicht kann man so oder so interpretieren. Das ist nicht dein Fehler. Und dann Monday.com wächst nur noch mit 33%. Das ist ein bisschen langsamer als zuvor. Und auch die sind super teuer gewesen. Hat aber 90% Rohmarge inzwischen. Das ist beeindruckend. Problem so ein bisschen, dass die operativen Ausgaben mit fast 50% wachsen, wo bei der Umsatz nur noch um ein Drittel wächst. Das heißt, dass die operative Marge hat sich wieder verschlechtert, weil die Kosten schneller wachsen als der Umsatz. Man war letztes Jahr mal bei nur noch minus 1% operative Marge und jetzt sind wir wieder minus 11%, also deutlich unprofitabler. Und deswegen hat die Aktie, glaube ich, ordentlich zweistellig verloren. Das heißt, die müssen jetzt entweder ihre Kosten in den Griff bekommen und das kommt auch hier aus Gelund Admin, das ist vielleicht ein Einmaleffekt. Das Marketing, obwohl Marketing wächst jetzt ungefähr so schnell wie der Umsatz. R&D ist stärker gewachsen und General Admin. Könnten auch irgendwelche Boni oder Sharebase Compensation Sekunde, SBC, habe ich hier drin. Ne, die ist nur moderat gestiegen. Muss irgendwas anderes sein. Achso, Shopify. Shopify hat, glaube ich, gute Zahlen geliefert. Schau da mal in die Reaktion. Da würde ich auf zweistelligen Anstieg tippen. Plus 26%? Was ist denn da passiert? Genau, das sieht fast aus wie bei Hims. Wieder Reakzelerierung des Wachstums auf 24% Wachstum. Das ist also das GMV-Wachstum mit 24%, was für E-Commerce-Schwäche natürlich ganz gut ist. Subscription Revenues wachsen mit 25%, Merchant Solution mit 26%, insgesamt Revenue wächst 26%. nach nur 20, 21% im Vorquartal, also ein bisschen Trendumkehr ins Positive. Rohmarge hat sich leicht verschlechtert, aber das ist bei dem schnellen Wachstum, was jetzt wiederkommt, dann schaut man da gerne drüber hinweg. Gleichzeitig operative Ausgaben nur um 7% gesteigert und dadurch wird man deutlich profitabler, also von 7% operative Marge auf jetzt 13%. Das heißt 6% Punkte mehr, fast verdoppelt die operative Marge. Operativer Cashflow Ist interessanterweise unter dem Vorjahr. Muss nochmal genauer hingucken. Free Cash Flow ist aber dann wieder über dem Vorjahr, weil man weniger investiert hat, offenbar. Magic Number sieht vernünftig aus. Also hier treibt vor allem, glaube ich, die Reaktionierung, also dass man so ein bisschen vielleicht spürt, dass man aus der großen E-Commerce-Krise jetzt ganz gut rauskommt und wieder schneller wachsen kann, zu investieren. sehr attraktiven Kosten. Das finde ich ja ganz schön, dass jetzt diese ganzen Firmen mal beweisen, dass man mit deutlich weniger Kostenanstiegen super gute Ergebnisse teilweise liefern kann. Wir sehen das ja viel bei kleiner Firmen und so, aber jetzt auch bei Shopify zum Beispiel.

Und woher kommt jetzt auf einmal wieder, dass E-Commerce interessant ist? Leiden die nicht unter TikTok?

Ja, ich kann mir vorstellen, dass sie so ein bisschen profitiert vom Wiederaufleben von Facebook auch, dass die ihr Tracking-Problem gelöst haben. Also dadurch, dass sie weniger unter ATT leidet inzwischen. Das hilft sicherlich. Ich glaube, das ist ein großer Effekt. Und ansonsten das Konsumentenklima. Wobei das sich auch wieder eintrüben könnte in den USA natürlich. Aber ja.

Ja, Wahnsinn. Das hätte ich nicht erwartet. Gut, Pepp, wir haben es geschafft.

Die Projektion ist ein bisschen stark, finde ich. Also eine Trendumkehr ist natürlich immer was Schönes, genauso wie es andersrum nicht so schön ist. Aber 26% ist schon viel für Shopify. Das ist ja keine kleine Firma. Aber... Ja, ich meine, wie gesagt, das Margenprofil hat sich schon stark geändert. Also wie gesagt, fast verdoppelt die operative Marge und wachsen beschleunigt. Zweistelliger Kursanstieg ist ja schon gerechtfertigt, aber 26 Prozent, was auch immer.

Fühlt sich irgendwie an wie Anfang vom Podcast. Tech-Aktien gehen nach oben, Krypto ist wieder angesagt. Politisch weiß man nicht so ganz genau. Es fühlt sich an wie 2020.

Ja, so ein bisschen hat es die Vibes.

Kann ja noch lustig werden. Ja, geil. Guter Content. Ich freue mich auf alle direkten Nachrichten, die zu mir kommen und dass du dich da auf Discord wieder rumchattest. Habt einen schönen Mittwoch. Wir hören uns wieder am Samstag. Bis dann. Peace.

Ciao, ciao.

Der Doppelgänger Tech Talk Podcast ist ein Projekt von Philipp Glöckner und Philipp Glöckler, recherchiert von uns und produziert von Jan aus Tim Off.

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Vielen Dank für deine Zeit und bis Samstag.

Doppelgänger Folge #405 vom 12. November 2024